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| 项目 | 费率 | 说明 |
| 股票佣金 | 万分之1 | 佣金包含规费 |
| 融资利率 | 5.6% | 省钱就是赚，量大更优惠 |
| 期权 | 1.8一张 | 包含1.6的成本 |
2011近100万资金，加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易，每天来回交易额平均在200万， 佣金千1，每天贡献佣金2000元，一年250个交易日， 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金，这里还没算8.35%的高融资利率，几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
后来股灾加上行情不好，多次请求原券商调低佣金而不得，同时券商也根本没有服务，更没有提示融资高风险情况，回头细想，券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
所以才寻找到现在这家更大，佣金超低的券商渠道分享给大家，帮大家省钱，毕竟赚钱不易，省出来的是自己的。
2018 年上半年业绩符合预期
太极股份2018 年上半年业绩：实现营收26.96 亿元，同比增长13.04%；归属净利润2,006.20 万元，同比增长3.96%；扣非后归属净利润1,971.65 万元，同比增长247.60%。
发展趋势
业务结构处于调整阶段，云服务业务快速增长，盈利能力提升。（1）报告期内云服务业务收入1.92 亿，同比+43.72%；网络安全服务业务收入4.65 亿元，同比+13.30%；智慧应用与服务收入4.35亿元，同比+12.34%；系统集成收入16.04 亿元，同比+10.33%。（2）整体毛利率上升1.24 个百分点，至18.83%，其中云服务/网络安全/智慧应用/系统集成业务毛利分别上升0.14/0.55/1.74/0.45 个百分点。（3）期间费用率控制较好，为17.13%；当期研发投入1.49亿元，同比+13.90%，占营收比重为5.5%。（4）由于所得税的影响，公司归母净利润增速受到抑制。报告期所得税费用-12.38 万元，较去年同期大幅增加913 万元。（5）本报告期非经常性损益35 万元，比去年同期减少1,248 万元，主要是由于当期计入损益的政府补助仅3.6 万元，相较去年的1,647 万元大幅下降。
新兴业务市场开展顺利，持续加大网络安全等领域的研发力度。（1）报告期内签订合同总额43.56 亿元，同比+126.6%，合同总额增幅较大源于网络安全服务、云服务、智慧应用等新兴业务市场的加速开拓。（2）智慧行业应用领域，企业信息化方面，企业软件子公司慧点科技签约合同额较去年同期增长65%，智慧工业解决方案在大型电力、能源、化工等企业得到应用。（3）网络安全和自主可控领域，本报告期网络安全业务快速发展，签订合同总额近10 亿元，同比实现倍增。（4）云服务业务领域，公司在北京、海南、山西的政务云都已进入运营阶段，预计项目收益将逐渐实现，成本和费用将显着摊薄。
盈利预测
由于公司处于业务结构调整中，创新业务盈利能力尚未体现，我们将18/19e EPS 由0.98/1.22 元下调14%/12%至0.85/1.07 元。
估值与建议
当前股价34.72 元对应18/19e 41/32 倍P/E，维持推荐评级，维持目标价39.38 元，对应18/19e 46/37 倍P/E，相对于当前股价有13.42%上升空间。
风险
（1）创新业务进展不及预期；（2）监管政策出现变化。
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市场回顾:
截至2018年5月31日,中信计算机指数年初至今上涨3%,涨幅在所有一级行业中排第四。年初机构持仓较低以及政策面利好推动板块反弹居前,板块动态估值51倍,但细分领域优质标的估值合理。
政策层面预计继续暖风频吹:
上半年关于工业互联网、网络强国、互联网医疗等领域政策利好频出。而贸易冲突提升了自主可控主题的关注度。下半年预计行业政策层面仍将暖风频吹,可关注信息安全、军工信息化、互联网医疗等方向。
产业趋势加速落地,下半年相对乐观:
预计Q3、Q4板块解禁量占全年总解禁的18.7%、15.7%,相比上半年较小;预计政策层面继续偏暖;科技股回归,预计科技股的关注度仍然较高;新零售加速落地,我国无人售货机仅20万台左右,相对日本、美国超过500万台保有量提升空间较大,零售IT投资额仅占营业额的0.95%,相对国际上2%左右的水平提升空间较大。国内云计算市场规模未来几年增速有望超过30%,主要SaaS公司云业务收入均保持超过60%的高速增长。供应链金融平台模式相继落地、人工智能在更多细分领域开始应用。新技术产业落地在加速,我们预计下半年计算机板块表现会更好。
投资建议:
新零售硬件推荐新北洋、软件推荐石基信息;云计算推荐用友网络、石基信息、泛微网络、天源迪科、广联达;信息安全推荐美亚柏科、南洋股份;人工智能看好语音交互和AI+医疗影像领域新机遇,推荐科大讯飞;供应链金融标的建议关注生意宝、航天信息。
另外建议关注军工信息化、互联网医疗以及各行业细分龙头,推荐辰安科技;建议关注超图软件、恒生电子、卫宁健康、星网宇达。
风险提示:
产业进展不达预期的风险,并购业绩承诺到期后不达预期带来的商誉减值风险,市场系统性风险。股票开户佣金哪家低
新能源车:高配车型蓄势待发,地方政策组合出击。根据真锂研究数据,5月我国电动汽车市场实现锂电装机4.5GWh,同比增180.96%,环比增21.87%。其中,EV客车以2.1GWh的装机量超越EV乘用车,占比高达46.89%;EV乘用车装机1.8GWh,占比39.77%。乘用车尽管在5月份销量大增,但电池装机环比低于4月,说明政策过渡期内的销售以消化库存为主,呈现出比较明显的抢装行情。从竞争格局来看,本月CATL重回第一,市场份额43.5%;比亚迪位列第二,亿纬锂能升至第三,份额接近7%。本周,多个省市陆续发布新能源车地方支持政策。其中,广东省发布《关于加快新能源汽车产业创新发展的意见》,针对公交电动化、网约车电动化、氢燃料电池车、贴息补贴等多方面基于政策支持;江西针对省内企业发布相关奖励办法;上海提出在本市从事分时租赁经营活动的车辆需为纯电动车等。尽管地方补贴政策不如过去力度大,但是在新能源车推广方面,各省市依然有很大的支持意向。此外,5月装机数据显示,软包电池装机量655.73MWh,占比14.58%,连续第二个月超过圆柱型电池位列第二。表明软包化和高镍化是技术新趋势。投资建议:短中期首推高镍三元正极的杉杉股份和当升科技。中长期看,中日韩三足鼎立雄踞动力电池产业链,电池环节和细分领域都有望出现大市值公司。当全面战略重估锂电池,择大配置!重点推荐:亿纬锂能,璞泰来,宏发股份,新纶科技。建议关注:宁德时代,欣旺达,天赐材料,新宙邦,创新股份。
新能源:补贴终落地,风光迎甘露。6月15日,财政部、国家发改委、国家能源局联合下发了第七批可再生能源电价附加资金补贴目录,共涉及55.8GW项目,其中风电33.86GW、光伏20.5GW。随着补贴的发放,意味着可再生能源行业被拖欠三年之久的补贴问题得到有效缓解,新能源车运营商的现金流将得到极大改善。此外,从2018Q1数据来看,弃风率大幅下降至8.5%,弃光率降至4%,主要限电地区弃风率也显著下降,我们认为随着保障消纳政策的落地、电力交易市场逐步放开以及特高压建设提速,困扰风电和光伏的消纳问题将得到持续改善。此外,我国可再生能源基金一直面临着较大的缺口,测算下2017年可再生能源需要补贴的金额合计达到1080亿元,当前可再生能源发电补贴累计缺口已超过1200亿元。看到政府层面已在着手解决,一方面,降低光伏标杆上网电价以及对风电采取竞价上网政策;另一方面,追缴自备电厂拖欠的政府性基金及附加等费用,预计这一部分有望达到200-300亿元,可缓解目前的补贴压力。另外,从中长期来看,风电和光伏有望在明后年实现发电侧平价上网,从而摆脱补贴。因此,我们认为,补贴问题已无进一步恶化的可能,未来将有望持续改善。投资建议:补贴发放落地将有利于修复新能源电站运营企业的现金流量表,同时电站运营企业也将大幅受益限电问题的持续边际改善。重点推荐:金风科技、天顺风能、正泰电器、林洋能源、太阳能等。同时,由于新能源运营企业较多在香港上市,建议关注企业资质优、估值较低的港股龙头运营商,如:龙源电力、华能新能源、新天绿色能源等。
电力设备与工控:国产工控龙头强势崛起,工业智能制造未来。从2016年四季度开始,行业增速开始由负转正,工控网数据显示2017年行业增速接近10%。我们认为,需求稳增+进口替代是工控企业持续高增长的主要原动力。从需求端来看,背后的核心在于两点:1)中国制造业在升级,加工复杂程度和产品精度都在提升智能化的需求;2)人工成本在提升,加速机器代人。从进口替代角度来看,工控网数据显示,中国自动化市场本土化率不足40%,PLC、传感器等精密产品更是不足20%。随着本土产品性价比的提升,未来替代性的市场空间广阔。在中国制造业升级的大前提下,智能化、信息化、自动化降低成本是大势所趋。工控行业和相关涉工业软件、工业平台、工业大数据的企业都将具备长期增长潜力,细分领域龙头公司将保持远高于行业的增速。重点推荐:1)工控平台型公司汇川技术,长园集团,麦格米特等。2)产品型公司宏发股份,信捷电气,鸣志电器等。电力设备建议关注稳定增长的低压电器行业以及能源碎片化下的电网安全领域。在新的发展趋势下,低压电器行业有望保持10%以上的增长,行业龙头企业的竞争优势将愈发显著,未来保持远高于行业整体的增速,预计在15%-20%左右。重点推荐:正泰电器和良信电器。交流特高压建设和新能源接入对电网安全稳定控制提出更高要求,电网领域的两化融合也会持续提速。我们认为,国电南瑞作为“能源碎片化下的电网安全龙头”,未来存在三大增长点:保护及自动化、柔性直流、信息通信。预计18-20年复合增速在20%以上,予以重点推荐。同时建议关注主动配电网领先企业金智科技和专注海外配用电综合服务的海兴电力。股票开户佣金哪家低
上周食品饮料板块下跌-2.3%,跑输沪深300,其中啤酒(3.6%)涨幅最大, 其他酒类涨幅较小(1.5%),调味品跌幅最大(-3.5%),肉制品微跌(-0.1%)。2Q18 食品饮料基金仓位重新上升。2018 年7 月20 日公募18 年2 季报披露完毕,受益于业绩的高增长和稳定性,2Q18 基金重新加大了食品饮料行业的配置。复苏传导和确定增长两条主线寻找下半年机会。(1)白酒复苏是逐级拉动,从高端传导至次高端,然后到中低档。(2)食品饮料业绩确定、估值合理,而龙头企业又是行业中确定性最高的群体。
中银观点
一周市场回顾-食品饮料下跌。上周食品饮料板块下跌-2.3%,跑输沪深300,其中啤酒(3.6%)涨幅最大,其他酒类涨幅较小(1.5%),调味发酵品跌幅最大(-3.5%),肉制品微跌(-0.1%)。
2Q18 食品饮料基金仓位重新上升。2018 年7 月20 日公募18 年2 季报披露完毕,受益于业绩的高增长和稳定性,2Q18 基金重新加大了食品饮料行业的配置。根据我们估算,2Q18 基金全仓食品饮料股票市值占比10.7%,环比增2.3pcts,同比增4.6pcts,基金全仓白酒股票市值占比7.5%, 环比增1.8pct,同比增3.5pcts。重仓家数前3 排名没有变化,依次为贵州茅台、伊利股份、五粮液。洋河股份则超越泸州老窖成为第4。受益于行业复苏向中档酒和低档酒传导,口子窖和古井贡酒2Q18 进入重仓家数前10,顺鑫农业重仓家数环比大增31 家至40 家。
复苏传导和确定增长两条主线寻找下半年机会。(1)白酒复苏是逐级拉动,从高端传导至次高端,然后到中低档。复苏传导背景下,如果再叠加高管调整或激励机制变化,则业绩有望取得更好的表现,如2017 年次高端的山西汾酒、2018 年中低档的顺鑫农业,这两个公司我们继续看好。从复苏的角度,下半年还可关注葡萄酒和黄酒龙头,包括张裕和古越龙山。(2)食品饮料业绩确定、估值合理,而龙头企业又是行业中确定性最高的群体。随着下半年的到来,预计品牌壁垒高、规模效应明显的龙头企业,2、3 季度业绩将陆续兑现,4 季度可顺利完成估值切换, 贵州茅台、五粮液、安琪酵母等品种,都值得重点关注。
推荐组合:舍得酒业、山西汾酒、顺鑫农业。
行业重大数据变化
7 月第216 次GDT 拍卖全脂奶粉折合价格同比-4.8%;7 月生猪价格同比-9.8%,仔猪价格同比-34.5%;7 月猪粮比同比-1.19;7 月生猪存栏量同比-8.1%,能繁母猪存栏量同比-9.6%。
风险提示
高端酒库存超预期、原料成本上涨幅度超预期。
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天气渐凉，冬季采暖期用气高峰即将来临，近期天然气价格再度迎来涨价潮。受此影响，尽管近期大盘持续弱势，但还是有不少燃气股出现拉升的动作，表现明显强于大盘，例如东方环宇、贵州燃气和新疆火炬等。有券商预测，未来10年内，国内天然气需求量将持续增长，截至2030年天然气消费量有望达到6000亿立方米，天然气行业的高增长无疑对上市公司的业绩形成推动，对燃气股进一步形成利好。
事实上，今年以来港股市场上的燃气股一度成为弱市的一道亮丽风景线，华润燃气、中国燃气和新奥能源等，均于年内多次创上市新高。不过9月以来这些个股均出现补跌现象。近期A股部分燃气股的走强，能否在两地市场形成联动还需拭目以待。
燃气股纷纷拉升
“十一”长假之后，受外围市场重挫影响，A股累计下跌了7.60%，各大板块几乎全线尽墨。不过，燃气板块表现抗跌，板块中多只个股近日多次拉升，逆市飘红，使板块明显跑赢大市。
同花顺统计显示，长假之后总共有7只燃气股出现正涨幅。其中，金鸿控股实现了五连阳，更在10月10日、11日连续两个涨停，上周累计涨20.30%。新疆浩源也是近期较为令人注目的异动股，上周累计涨13.65%。次新股贵州燃气紧随其后，上周累计涨12.68%。此外，东方环宇、新疆火炬、长春燃气、重庆燃气等也涨幅居前。
新疆浩源公司董事长周举东在9月底的一次活动上表示，天然气行业是受政策法规影响极大的行业，2017年油气体制改革方向逐渐明确，推进天然气利用的意见发布，各种政策法规陆续颁布。虽然这一年经历了LNG价格暴涨、多地出现“气荒”、基础设施建设不足短板显现等困难，但是也可以感受到天然气行业正在蓬勃发展，政策法规正在不断完善，公司有信心迎接天然气新的“黄金十年”。
相较于A股市场的同行，港股市场上的燃气股其实更先知先觉，尤其是华润燃气、中国燃气和新奥能源三大燃气股，年内股价持续创上市新高，成为港股中一道亮丽风景线。以中国燃气为例，今年年初以来节节上行，至6月6日盘中创出36.7港元的历史新高，区间涨幅一度接近70%。华润燃气、新奥能源分别于8月22日、7月20日盘中股价创出历史新高38.95港元和92.35港元。不过，由于市况不稳，这三大燃气股先后出现补跌，今年涨幅已大幅缩窄。
对于A、H燃气股二级市场表现的差异，光大证券认为，由于公司发展时点、区位特征、发展战略等因素的差异，A、H股公司的成长属性亦呈现分化特征。H股燃气公司上市时间总体较早，彼时正处于天然气行业高速发展的黄金时期，借助行业发展的东风及先发优势，H股燃气公司通过内生外延增长，历经十余年发展，逐步成长为全国性燃气行业龙头公司。相比而言，A股燃气公司上市时间较晚，多为区域型燃气公司，燃气业务经营区域多集中于公司总部所在地，异地业务扩张较少。受规模体量、经营区域差异等因素的影响，H股燃气行业的归母净利润增速相对稳定，而A股燃气行业归母净利润增速波动较大。
行业高增长
助力业绩向上
随着冬季供暖季的渐行渐近，业内分析认为，天然气需求会进一步上升，或将推动LNG价格继续上涨。受益于环境约束趋紧、叠加政策支持等因素，天然气行业迎来快速发展。据悉，“三桶油”方面也在积极进行调配资源，保证今年冬季供气稳定。
国家能源局近日发布的《中国天然气发展报告2018》称，2018年我国天然气预计表观消费量在2710亿立方米左右，同比增加13.5%。而国务院在9月份印发《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》，提出加大国内勘探开发力度。深化油气勘查开采管理体制改革，尽快出台相关细则，抓紧出台油气管网体制改革方案，力争到2020年底前国内天然气产量达到2000亿立方米以上。
10月8日，发改委网站公布了3份煤层气对外合作项目总体开发方案的批复，包括中石油与亚美能源合作开发的沁水盆地马必区块南区、中石油与格瑞克合作开发的沁水盆地成庄区块、中联煤与富地柳林燃气合作开发的鄂尔多斯盆地东缘山西柳林区块。
政策对燃气股的影响几何？光大证券认为，近年来燃气行业关注度的提升主要基于以下两方面政策因素：环保因素和改革因素。作为天然气产业链的中下游环节主体，受益于行业政策驱动，燃气公司天然气销售量增长的确定性增强。随着天然气价格改革的推进，管输费、配气费存在调整风险，但调整结束后价格变化的不确定性减弱，相关扰动因素缓解，燃气公司的成长逻辑更加清晰。此外，通过价格调整可以提升天然气价格吸引力，从而争取天然气消费增量。
天然气行业的高增长无疑将对上市公司的业绩形成推动。目前已有多家燃气公司预告三季报业绩，其中大通燃气于10月13日公告，预计前三季度净利润为1600万元—1800万元，比上年同期增加221.14%—261.28%。而陕天然气、佛燃股份也分别预告前三季度净利润增长上限为50%和29.85%。深圳燃气则于日前发布2018年三季度业绩快报，2018年前三季度公司营业总收入94.1亿元，同比增长21.2%；归母净利润8.4亿元，同比增长6.3%，每股收益为0.29元。
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光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:液氯(+100%)、丁烷(地中海FOB)(+10.7%)、二甲醚(+6.1%)、丙烷(地中海FOB)(+5.9%)、醋酸(+5.6%)、硫酸(+5.6%)、氢氟酸(+5.5%)、NYMEX天然气(+5.1%)、Brent原油(+5.0%)、石脑油(新加坡)(+3.8%);本周跌幅靠前品种:聚合MDI(-8.6%)、炭黑(华东)(-5.2%)、DMF(-4.8%)、涤纶POY(-4.8%)、丁二烯(上海石化)(-4.0%)、维生素A(-3.8%)、电池级碳酸锂(-3.7%)、涤纶FDY(-3.5%)、TDI(-3.0%)、涤纶短丝(-3.0%)。
行业动态:原油价格继续上涨,化工品价格有望依次传导。受美国对伊制裁影响,Brent原油价格持续冲高,盘中最高86.74美元/桶,创下近4年新高。原油上涨带动相关化工品上涨,上周丙烷、二甲醚、丁烷、石脑油取得较大涨幅,后期原油价格有望继续冲高,化工品价格有望依次传导。伊朗货源缺席印标,国内外尿素迎来爆发。2017年伊朗对外出口尿素约274万吨,在全球贸易量中占比约8%,受美国对伊制裁影响,伊朗尿素离开国际市场,国际尿素价格受此影响价格大幅上涨,中东和埃及离岸价格上涨超过10美元至340美元/吨以上。后期叠加四季度国际市场的旺季,国际价格将与国内价格接轨并共振向上。根据10月5日MMTC标购结果,对应的山东地区出厂价格约为2150元/吨以上(目前约为2070元/吨),预计后期国内可供出口量有限,供给偏紧下后期国内价格将继续向上。涤纶长丝、PTA利润回到本轮上涨起点,静待新一轮需求启动。本周涤纶长丝POY价格下跌400元/吨,FDY价格下跌350元,PTA价格上涨100元,MEG价格上涨310元,POY价差缩小504元,FDY价差缩小461元,PTA价差缩小141元,PX-石脑油价差扩大29美元。PTA加工区间缩小到712元,PX价差扩大到613美元。本周江浙织机涤纶长丝POY库存上升到13天,FDY库存上升到15天,PTA库存下降到3天。我们继续维持PTA会是未来两年聚酯产业链供需格局改善最明显环节的观点。
投资观点:上周原油价格持续冲高,布伦特原油盘中最高86.74美元/桶,创下近4年新高。11月5日美国对伊朗制裁正式生效后,全球原油供需偏紧,油价有望迎来新一轮上涨。一方面建议关注油价上涨带来的风险,另一方面建议关注产品价格与油价正相关、受益于原油价格上涨的原油上游、民营大炼化、煤化工、轻烃裂解、农化板块。板块配置上油气行业已迎来政策的春天,关注中国石油、中国石化和新奥股份。其他关注中国化工崛起组合:恒力股份、荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化和卫星石化;PA66关注神马股份;农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份,煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工,钾肥关注冠农股份等,磷肥关注新洋丰、云天化,染料关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅关注新安股份、合盛硅业。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料和锂电材料细分领域龙头企业:新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。
风险提示:宏观经济不振导致需求下滑的风险;贸易摩擦恶化的风险。股票开户佣金哪家低
投资建议
考虑财政部取消民航发展基金返还作为公司收入的政策，下调公司2019年盈利预测，下调目标价至16元人民币，对应2018/2019年19.5/23.2倍市盈率。维持公司中性评级，短期公司股价存在大幅回调风险。
理由
民航发展基金返还作收入政策取消，预计显着影响2019年业绩，短期股价存在大幅回调风险。公司公告称，财政部取消民航发展基金返还作为收入的政策，我们预计对2018年有一个月的影响，对2019年存在全年的影响。先前我们预计公司2019年民航发展基金返还收入约为10亿元，占原2019年盈利预测的38%左右。我们预计短期股价可能存在大幅回调风险。
后续或可通过项目申请民航发展基金。公告称，在半年过渡期之后，公司将执行与其他机场同等民航发展基金政策。根据现行的《民航发展基金征收使用管理暂行办法》，民航发展基金将用于民航基础设施建设项目以及归还项目贷款等用途。我们预计后续，公司如有建设项目，可通过项目申请民航发展基金。
关注冬春航季小时容量增加。根据民航局政策规定，调增机场容量标准应具备的条件之一为最近一年内、机场航班放行正常率至少有9个月不低于80%。公司已经连续7个月航班放行正常率高于80%，如果在9月前，有两个月的正常率不低于80%，便满足调整机场容量的航班放行正常率标准。如果同时满足其他条件，预计有望在2018年冬春航季迎来小时容量增加，利好公司业绩。
盈利预测与估值
当前股价对应2018/2019年22.6x/26.8xP/E。考虑民航发展基金返还作为收入政策取消，但公司2018年成本增加或低于预期，维持2018年盈利预测16.93亿元不变，下调2019年盈利预测28.6%至14.25亿元。考虑未来重大业绩不确定因素已经落地，估值中枢应高于历史平均。基于盈利预测下调，估值小幅提升，小幅下调目标价6.4%至16元人民币，对应2018/2019年19.5x/23.2xP/E。维持中性评级。
风险
航空需求不及预期；公司准点率大幅低于预期。
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证券时报e公司讯，福瑞股份方面表示，为了保证一线医护人员的生命安全，在保障社会供应的同时，福瑞股份直接捐赠价值百万元的山诺士消毒液，专供一线医护人员使用。 2月1日，首批捐赠物资已发出，将陆续抵达防疫一线。
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预测盈利同比增长29.9%
歌尔股份公布业绩快报，去年营收255.7亿元，同比增长32.6%，净利润21.5亿，增长29.9%，符合预期。
去年11月以来受苹果及国产机出货不佳、VR订单波动等影响，歌尔股价调整较多。展望今年，歌尔在苹果及安卓电声器件ASP仍有提升空间，同时智能耳机、音箱的上量，也为今年注入成长动力。
关注要点
苹果、安卓电声器件ASP继续提升：去年iPhoneX采用立体声等设计，电声器件ASP提升80%左右，但出货情况低于预期。今年下半年三款新机中，2款有望采用立体声设计，出货占比提升将为歌尔电声器件平均ASP带来提升空间。同时公司面向安卓客户的SBS、STS等升级方案反响不错，今年在华为等品牌客户的份额有望增长，ASP也有30-50%提升，为今明两年带来增量。
智能耳机、智能音箱迎来突破：苹果无线耳机Airpods去年上市以来供不应求，我们认为歌尔作为全球最大的蓝牙耳机厂商，今年有机会进入Airpods制造体系，带来较大收入弹性；同时歌尔与高通独家合作分离式无线耳机方案，共同打造“真”无线耳机，对标苹果Airdpods，今年下半年在国内品牌客户将逐步上量，利润率也优于Airpods。智能音箱方面，歌尔是苹果HomePod麦克风阵列独家供货商，且今年在HomePod喇叭和组装也有机会，并受益于智能音箱市场成长。除耳机和音箱外，智能手表也将有所贡献。
VR业务出货放缓，不改中长期成长趋势：今年受部分客户下调出货预期影响，公司VR业务进展放缓，但我们仍中长期看好VRAR市场，下半年VR一体机将带来部分增量，长期来看AR市场潜力巨大，苹果、Google藉由AR平台逐步建立生态体系，而公司也将伴随苹果、Google、微软、Facebook等优质客户共同成长。
估值与建议
我们维持盈利预测不变，待年报公布后再做调整。17/18/19EPS为0.68/0.89/1.19元。维持目标价25元和推荐评级。
风险
AppleiPhoneX和HomePod销量不佳；大客户声学升级不及预期。
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证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，截至今日下午14:03分，上证综指2837.97点，收于五日均线之上，涨跌幅2.17%，A股总成交额为3192.98亿元。到目前为止今日有1673只A股价格突破了五日均线，其中乖离率较大的个股有盐津铺子、舒泰神、圣邦股份等，乖离率分别为7.20%、7.09%、6.94%；美的集团、晶方科技、金海环境等个股乖离率小，刚刚站上五日均线。
7月12日突破五日均线个股乖离率排名
证券代码证券简称今日涨跌幅（%）今日换手率（%）五日均线（元）最新价（元）乖离率（%）
002847盐津铺子10.0122.2731.0733.317.20
300204舒 泰 神10.011.0911.0811.877.09
300661圣邦股份10.002.54100.81107.806.94
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