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证券日报:七月首周逾百亿元大单入场抢筹 超61亿元北上资金酝酿逆袭

    编者按：7月份以来，大盘迭创新低，出现周K线七连阴，多空双方分歧随之加大。分析人士普遍认为，随着恐慌情绪逐步缓解，市场能否出现超预期反弹需要关注资金面变化。统计显示，上周，A股市场共有880只个股获104.04亿元大单抢筹，北上资金期间合计净流入61.78亿元，89只个股期间处于龙虎榜成交净买入状态，随着资金压力逐步释放，市场存在触底反弹的可能。今日本报特从市场资金、北上资金和龙虎榜等三角度梳理分析资金动向，以供投资者参考。
    逾100亿元大单上周逆市涌入880只个股
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，7月份首周，沪深两市共有880只个股呈现大单资金净流入态势，累计吸金104.04亿元。
    个股方面，次新股绿色动力期间累计大单资金净流入居首，达到40197.88万元，广发证券（24040.93万元）、中国石化（23253.98万元）、中航沈飞（21128.42万元）等3只个股紧随其后，上周也均受到2亿元以上大单资金积极追捧，福达合金、海格通信、兴业银行、光大银行、华微电子、宁波银行、彤程新材、延华智能、锐科激光、万达信息、天永智能、东华软件、东方航空等13只个股上周累计大单资金净流入也均达到1亿元以上。
    市场表现方面，上述880只个股中，有267只个股期间实现逆市上涨，彤程新材（61.09%）、锐科激光（61.06%）2只次新股上周累计涨幅均达到60%以上，北京文化（52.97%）、福达合金（37.03%）、江苏新能（33.18%）、荣科科技（30.61%）等4只个股期间累计涨幅也均超30%，表现同样可圈可点。
    业绩方面的良好预期或成为场内大单资金对上述个股进行关注的最根本原因。据统计，上述880家公司中，截至目前，有315家公司已率先披露中报业绩预告，业绩预喜公司达到226家，占比超过七成。其中，海普瑞（2987.21%）、*ST佳电（2809.09%）2家公司2018年上半年净利润增幅有望达到20倍以上，山东矿机（427.66%）、中粮地产（335.00%）、山东墨龙（327.31%）、吉翔股份（311.00%）、多喜爱（300.00%）等5家公司也均预计今年上半年净利润同比增长达到300%及以上。
    此外，包括东方新星、中洲控股、轴研科技、圣农发展、艾比森、华鲁恒升、金科文化等在内的29家公司报告期内净利润也均有望实现同比翻番，高成长性尤为凸显。
    逾60亿元北上资金布局14只龙头股
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，沪股通资金上周累计净流入达60.79亿元，深股通资金期间累计净流入为0.99亿元，北上资金合计净流入61.78亿元。
    上周共有29只个股登上沪股通、深股通前十大成交活跃股榜单，其中，中国平安、中国国旅、招商银行、伊利股份、五粮液、平安银行、美的集团、恒瑞医药、海螺水泥、海康威视、贵州茅台、格力电器、大族激光等13只个股期间均上榜4次，洋河股份、上汽集团、青岛海尔、泸州老窖等4只个股期间上榜次数均为3次，而潍柴动力、万科A、上海机场、爱尔眼科等4只个股期间上榜次数也均2次。
    从北上资金成交额来看，贵州茅台（61.62亿元）、中国平安（55.16亿元）、恒瑞医药（40.83亿元）、美的集团（37.52亿元）、五粮液（31.59亿元）、海康威
    视（28.24亿元）、格力电器（24.67亿元）、伊利股份（21.37亿元）等8只个股上周北上资金交投最为活跃，成交金额均达到20亿元以上，海螺水泥（18.80亿元）、招商银行（14.99亿元）、中国国旅（11.71亿元）、洋河股份（11.11亿元）等4只个股上周北上资金成交金额也均超过10亿元。
    进一步梳理发现，上述29只个股中，共有19只个股上周实现北上资金净买入，占比接近七成。具体来看，中国平安期间北上资金净买入额居首，达到200242.3万元，海螺水泥（82411.08万元）、伊利股份（69577.5万元）、美的集团（55878.17万元）等3只个股上周北上资金净买入额也均达到5亿元以上，其余北上资金净买入额超过1亿元的个股还有：海康威视、招商银行、工商银行、万科A、格力电器、上汽集团、建设银行、中国国旅、分众传媒、爱尔眼科等10只，上述14只个股上周北上资金合计净买入额达65.62亿元。
    近20亿元龙虎榜资金追捧89只个股
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，上周共有186只个股登上沪深两市交易龙虎榜，从上榜次数来看，汉嘉设计、赫美集团2只个股期间登榜次数分别为9次、8次，阿石创、欣锐科技、退市吉恩、会畅通讯等4只个股上周均上榜7次，绿色动力、北京文化、永和智控、邦讯技术、超频三、退市昆机、盛运环保、烯碳退、兴源环境、晓程科技等10只个股期间上榜次数也均达到或超过5次。
    进一步梳理发现，上述186只个股中，有89只个股期间处于龙虎榜成交净买入状态，净买入金额共计18.06亿元。其中，次新股绿色动力上周龙虎榜成交净买入金额居首，达到16216.42万元，彤程新材（9440.63万元）、阿石创（6564.08万元）、大富科技（6124.43万元）、锐科激光（6051.97万元）、泰永长征（6048.52万元）、中兴通讯（5460.08万元）等个股也均实现5000万元以上净买入。此外，期间累计净买入金额达到3000万元以上的个股还包括湘邮科技、冀凯股份、大连电瓷、传艺科技、创业软件、香山股份、欣锐科技、越博动力、名臣健康、天地数码等10只。
    机构评级方面，上述186只上周现身龙虎榜的个股中，共有30只个股近期受到机构推荐，其中，凯莱英（8家）、日海智能（5家）、创业软件（4家）、北方华创（4家）、科沃斯（3家）、锐科激光（3家）、广誉远（3家）等7只个股近30日内均受到3家及以上机构给予其"买入"或"增持"等看好评级，后市投资机会受到机构扎堆看好
    对于凯莱英，中银国际证券表示，公司是国内CDMO领军企业，在全球产能转移大背景下，积极开拓国内市场并进行多层级战略布局，向上游CRO及大分子领域延伸，并已成立全球创新药中国投资基金，发挥自身优势，实现优质项目的早期介入和绑定，使公司具有长期发展的动力。未来3年-5年有望保持高速增长态势，若国内订单爆发或商业化项目进一步增加，将有可能超预期表现，维持"买入"评级。

国泰君安证券:非银行金融行业:市场对保险"19号文"过度悲观 流动性边际改善缓解股票质押风险

    1.【非银一周观点】:市场对保险“19号文”过度悲观,流动性边际改善缓解股票质押风险
    近期市场对保险19号文的关注度提升,担心保险公司在7月开始将无产品销售。根据我们调研情况来看,尽管按照监管规定修正后的产品仍在备案过程中,但根据保险产品的备案规则,这并不影响在备案流程中的产品销售,也就意味着目前保险公司不会面临没有产品可卖的情况,市场对19号文的担忧有些过度。
    但我们对于保险板块的观点没有变化,从路演情况来看,相较于边际改善的新单保费,市场更多关注无风险利率陡峭程度(资管新规的影响)以及其波动对于保险板块的影响(这也确实反映在近期股价表现上,从近期股价的走势来看,无风险利率的波动与保险板块的趋同性显著加强,原因是负债端虽边际改善但并未体现出超预期,基本符合预期)。从价值投资角度来看,目前保险股的估值也低于利率企稳预期下本应有的P/NBV水平,如货币政策维持相对从紧的趋势,我们依然推荐新华保险、中国平安和中国太保。
    目前部分龙头券商的估值跌至1倍PB以下,对于股票质押的风险过度担忧是一个重要原因,我们测算之后发现即使是极度悲观的情况,股票质押的减值风险也很难伤及资产负债表。随着央行对于流动性基调从“合理稳定”变为“合理充裕”,市场对股票质押过度悲观预期有望缓解,我们认为1倍PB附近的券商已经进入到价值投资区间。我们推荐1倍PB附近及后续有望受益多层次资本市场建设的龙头券商,建议增持海通证券、中信证券和广发证券。同时推荐17年底开始出现基本面拐点的东方财富。
    多元金融板块我们继续推荐民营不良资产管理行业的龙头吉艾科技。
    综上所述,对于非银金融板块,我们推荐标的如下:保险板块:新华保险/中国平安/中国太保/中国人寿;券商板块:海通证券/中信证券/广发证券/东方财富;多元金融:吉艾科技/中航资本/经纬纺机/国盛金控/五矿资本。

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中国证券网:鹏博士(600804)与唐山金控战略合作 唐山金控将择时入股

　　中国证券网讯（记者孔子元）鹏博士公告，公司与唐山金融控股集团股份有限公司于6月21日以书面方式签订合作协议。唐山金控将公司作为最重要的战略合作伙伴，唐山金控一期拿出3000亩地支持公司参加唐山市云网及智慧城市项目的设计、规划、建设工作。双方将发挥自身优势，全方位参与大数据、数字中国产业投资基金，为唐山市、河北省、雄安新区、北上广深等地的大数据、数字中国产业落地提供支持。
　　唐山金控是唐山市国资委和国家开发银行基金共同出资设立的全国有股份有限公司，是一家以“大数据+大旅游+金融+资产管理AMC+互联网”为主业的国有产融结合集团。唐山金控将在恰当时机成为公司的战略股东。唐山金控将充分利用自身的金控优势，公司将充分利用自身的产业优势，有力保证双方合作内容的落实。

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海通证券:禾丰牧业(603609)公司调研简报:调整变革见效 估值修复在望

    改革调整初见成效，最艰难时刻已经过去。近期我们对禾丰牧业进行了跟踪。在经历了业绩一季度的小幅增长和二季度的同比大幅下滑之后，公司三季度盈利显着提升，单季盈利1.56亿元，环比增加近1.2亿，同比增加4500万。我们认为主要原因在于饲料盈利的修复和白羽肉鸡产业链盈利转暖。其中禽板块盈利增长主要受行情驱动，而饲料业务盈利修复则与公司近期的持续变革和经营上的努力密不可分。我们认为公司最艰难的时刻已经过去，向后看，饲料业务盈利能力将大概率修复，白羽肉鸡产业行情整体向好，公司利润将会逐季度看到好转趋势。目前市场对公司预期较为悲观，存在较大预期差。
    经营持续调整，饲料盈利能力修复。2017年以来，禾丰在管理、经营层面都进行了不小的变革。这些变化一方面来自于市场竞争压力的持续增加，一方面也是公司近年来经营思路调整的延续。尤其从2017年上半年饲料盈利大幅下滑以来，内部工作积极性持续提升，管理和经营层面的变化帮助饲料竞争力增强，毛利改善、费用下降，加上三季度是饲料传统消费旺季，从而导致饲料业务净利润有了较大幅度的反弹。我们认为经过两个季度的努力调整，公司饲料板块的盈利能力大概率将得到恢复。我们估计禾丰2017年饲料销量在230-235万吨，同比增速7-9%，饲料板块净利润预计为2.3-2.4亿；2018年饲料销量增速达到10%，由于吨盈利水平回升，净利润预计为3.0-3.1亿元，贡献0.6-0.7亿净利增量。
    三季度禽板块价格上涨受益，2018年屠宰和白羽肉鸡养殖行情向好。一二季度的肉鸡存栏低迷叠加8月山东环保限养，毛鸡和鸡肉价格在三季度迅速攀升，带动公司白羽肉鸡产业链盈利提升。我们判断当前白羽肉鸡存栏量依然处于低位。随着屠宰厂和经销商库存走低，下游需求提升，后续几个季度有望看到鸡肉和毛鸡价格回暖。整体而言，我们认为2018年白羽肉禽产业链景气度要高于2017年。我们估计禾丰2017年白羽肉鸡屠宰量为3.8亿羽，2018年为4.5亿羽，单羽净利分别为0.6元、0.8元。按照40%权益比例计算，考虑公司商品鸡养殖业务，预计白羽肉禽产业链17、18年贡献归母净利分别为1.0、1.4亿元。
    盈利预测与投资建议。在公司饲料盈利恢复且具备持续性的假设下，考虑2017年四季度可能发生的坏账计提转回、饲料玉米补贴收入，以及公主岭禾丰的股权出售收益，我们预计公司2017年归母净利润为3.82亿。在2018年公司饲料增速略高于2017年，达到10%，并且白羽肉鸡产业链景气度提升，单羽屠宰盈利0.8元的谨慎假设下，我们预计公司2018年归母净利为4.97亿元，对应EPS0.60元。参考可比公司，我们给予禾丰2018年20倍PE估值，目标价12元，对应目标市值99.4亿元，给予公司"买入"评级。
    风险提示。公司饲料盈利恢复不达预期；大规模畜禽疫病爆发。

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平安证券:证券行业月报:9月业绩受益低基数环比明显改善 行业全年压力仍存

    业绩综述:9月单月业绩较低基数的8月有所改善,但行业整体业绩仍承压。可比口径下9月单月28家上市券商实现营业收入151.01亿元,环比增长96%;单月实现净利润55.37亿元,环比增长256%(剔除方正证券9亿元现金红利,则27家上市券商9月单月净利润45.30亿元,环比增长178%);9月自营、投行业务有明显好转,但经纪、资管以及信用类业务仍表现不好,券商今年业绩仍未见明显改善。1-9月28家上市券商累计实现营业收入1237.77亿元,同比下降15%,申万宏源(+13%)、中信证券(+8%)实现正增长;累计实现净利润449.01亿元,同比下滑26%,申万宏源(+15%)、方正证券(+2%)、中信证券(+0.4%)实现正增长,整体可比券商营收及净利润负增长幅度较前8月仍有小幅拉大。
    市场表现:9月沪深300上涨3.13%,券商板块上涨1.75%,券商板块跑输大盘。个股方面次新股浙商证券与南京证券以及业绩有支撑的龙头券商中信证券、申万宏源等涨幅居前。
    中介类业务:股基交易量持续低迷,投行业务股降债升。
    1、经纪业务:9月日均股基交易额为3,004.17亿元,环比降低5%,1-9月累计日均股基交易量为4,299.20亿元,同比降低14.68%,行业交易量持续低迷且同比负增长不断扩大。2、投行业务:9月股权融资291亿元,环比降低47.15%,其中,IPO为181亿元,环比增长213.32%;增发为111亿元,环比减少77.61%;9月债券融资1,695亿元,环比增长18.32%。其中,企业债为169亿元,环比降低13.49%;公司债为1,515亿元,环比上涨30.02%;可转债为11亿元,环比降低84.62%。1-9月股权融资累计7,471亿元,同比降低11.95%,债券融资累计11,936亿元,同比上升2.55%;从分券商情况看,1-9月主承销金额排名前三的券商为中信证券、中信建投和招商证券;从新三板情况来看,9月新三板挂牌39家,环比下降25%;1-9月新三板累计挂牌471家,同比下降75%。
    投资类业务:自营业务股升债降,集合资管发行份额环比下降。
    1、自营业务:9月沪深300指数为环比上涨3.13%;中证综合债净价指数环比略下降0.08%,但相较于8月略有好转。2、资管业务:9月券商新发行集合资管产品412只,环比下降18.25%,发行份额121.16亿份,环比降低32.30%。
    融资类业务:两融余额环比持续下降,股票质押风险仍存。
    1、两融业务:截至9月底,两融余额为8,309.22亿,环比降低4.90%,,延续自3月以来下跌的趋势。2、股权质押业务:9月单月券商股权质押业务的标的证券参考市值为540亿元,环比降低17.41%,市场份额为%,较上月上升8个百分点,当前股权质押的风险仍相对较高,个股风险将对券商业绩影响较大,业务开展明显较少。
    投资建议:证券板块当前估值处于历史低位,行业PB估值仅为1.1倍,但考虑到证券行业整体的估值中枢在持续下行,当前的低估值依然合理,同时行业“强者恒强”的趋势也更加明显。目前券商业务结构逐渐变化,高贝塔的属性不及以前;此外业绩方面确定性改善暂时还没有出现,行业全年及往后看业绩依然承压,股押风险依然未能消除。在整体市场偏弱以及业绩承压的情况下行业较难走出独立行情,但是后期来看如果业绩回暖或边际改善,我们认为综合竞争力较强的龙头券商以及业绩有一定支撑的高弹性中等规模券商表现将优于行业,当前维持行业“强于大市”评级,建议优先关注龙头券商中信证券、华泰证券,低估值的海通证券以及业绩相对优于行业的中等券商东兴证券、国金证券。
    风险提示:
    1)股市出现系统性下跌:如果股指系统性下跌,将会对券商股同样产生冲击。
    2)行业监管趋严风险:金融行业业务开展受监管影响较为明显,证券板块监管趋严往往会使得业务开展受限,创新类业务发展仍然具有一定的不确定性,同时会存在如立案调查等风险。
    3)股票质押业务风险:虽然目前信用风险得到一定程度的缓解,但是单个公司股票质押业务的风险将会给券商业绩带来较大冲击。

信达证券:农林牧渔2017年11月第3期周报:板块回调基本到位 建议关注种植业龙头

    农业板块跑输大盘:农林牧渔指数本期下跌0.63%,同期沪深300指数上涨0.22%,行业跑输沪深300指数0.85个百分点,在申万28个行业中排名第6位。分子板块看,本期畜禽养殖和饲料板块表现较好,环比分别上涨2.33%和1.07%,行业目前PE(TTM,整体法,剔除负值)是35倍,相对沪深300的估值溢价为145%。在农业的子板块中PE最高的为农业综合的133倍(上期144倍),最低的为饲料板块的24倍(上期为24倍)。本期畜禽养殖版块单周增幅最高。
    行业主要产品价格:本期农产品批发价格200指数为97.34、菜篮子产品批发价格200指数为96.63,环比分别下降0.34%、0.40%。大宗粮食:本期小麦现货价格2533元/吨,环比上涨0.15%;玉米现货价格1749元/吨,环比下降0.10%;早籼稻价格2660元/吨,环比增长0.85。油脂油料:本期大豆现货均价3601元/吨,环比下降0.15%;油菜籽4968元/吨,环比持平;豆油5969元/吨,环比下降2.13%。经济作物:本期棉花15981元/吨,环比下降0.31%;白糖6375元/吨,环比下降1.47%。畜禽养殖:本期生猪均价14.17元/公斤,环比增长0.17。水产养殖:本期海参136元/公斤,环比持平。
    行业投资机会:禽养殖:引种断档逻辑不变,今年祖代鸡引种量预计在50万套左右,近期禽链价格走势低迷导致板块出现相对超跌,建议关注圣农发展、益生股份。生猪养殖:猪周期向下确立,但市场对环保因素有所低估,对猪价走势过于悲观,近期市场对养殖股的业绩预期已经有所修正,板块估值中枢开始上行。标的来看,保持规模扩张进度的生猪养殖龙头有望实现以量补价、逆势增长,在周期底部扩张将在周期上行中充分受益,建议关注牧原股份、温氏股份。饲料板块:受益于下游养殖规模扩张和饲料原料成本下行的双重利好,建议关注业绩高增长同时养殖一体化进展加快的龙头个股,重点推荐大北农、金新农、海大集团。种植板块:四季度农业政策频发,种植业和农垦板块成为政策相关的投资主题,近期板块回调基本到位,重点推荐亚盛集团、北大荒。玉米深加工板块:受新粮上市和去库存进程加快影响,短期玉米价格向下承压,同时国家燃料乙醇新政颁布,玉米深加工企业或将受益,有望实现量利齐升,建议关注中粮生化。海参行业:参价延续涨势,行业景气向上,建议关注东方海洋、好当家。
    风险因素:疫病风险;极端天气风险;农产品价格波动风险;农业政策变动风险。

证券时报网:盘中直击:今日25只个股突破半年线

    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，截至今日下午14:06分，上证综指3070.58点，收于半年线之下，涨跌幅-1.50%，A股总成交额为3182.18亿元。到目前为止今日有25只A股价格突破了半年线，其中乖离率较大的个股有汇顶科技、国民技术、广信材料等，乖离率分别为6.60%、6.32%、6.23%；罗普斯金、惠泉啤酒、复旦复华等个股乖离率小，刚刚站上半年线。
    4月20日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅（%）今日换手率（%）半年线（元）最新价（元）乖离率（%）
    603160汇顶科技10.004.0396.62102.996.60
    300077国民技术9.9930.1710.7711.456.32
    300537广信材料10.038.1216.2217.236.23
    002436兴森科技7.105.655.635.884.51
    000733振华科技4.184.8514.1214.724.26
    603421鼎信通讯10.0017.4424.6025.644.22
    002612朗姿股份3.501.1512.3012.703.25
    002220天宝食品5.411.387.387.603.03
    300613富 瀚 微7.1816.14187.76192.822.70
    603929亚翔集成10.0011.6125.9226.502.23
    300456耐威科技2.075.2139.6840.421.87
    000687华讯方舟9.984.0510.9811.131.35
    300556丝路视觉1.996.0823.3423.560.96
    300061康旗股份1.110.6416.2316.360.80
    002903宇环数控1.5513.7841.6341.880.60
    000976华铁股份1.920.438.448.480.42
    002540亚太科技0.831.727.257.280.41
    002119康强电子3.252.0119.0119.080.39
    300054鼎龙股份1.202.7210.9611.000.37
    600686金龙汽车2.982.5113.1013.140.27
    600468百利电气2.302.106.226.230.21
    300600瑞特股份0.592.2744.3344.410.19
    600624复旦复华0.151.436.586.590.11
    600573惠泉啤酒1.782.518.588.580.04
    002333罗普斯金0.750.2714.8714.870.00

申万宏源:造纸轻工行业周报:包装类公司推荐逻辑逐步兑现;家居龙头估值调整较多 逐步布局

    ①本周观点:1)包装及轻工消费:
    包装:短看上游原材料成本回落带来的盈利弹性;长看竞争格局改善带来的话语权提升。此前市场关注度与配置比例较低,存在预期差。我们近几个月重点提示包装行业投资机会,推荐包装行业龙头合兴包装、劲嘉股份,两者均在当前震荡市场中获得超额绝对收益。
    再次强调两者的主要逻辑:
    合兴包装:瓦楞纸箱行业长期整合空间大,公司净利率处于历史低位。行业洗牌整合逻辑不变(上游原材料箱板瓦楞纸价格高位震荡+环保压力+资金压力,小产能退出,推动行业整合),合兴包装订单量快速增长态势将持续,而合兴包装通过自有产能利用率提升+收购兼并+PSCP平台放量,成为行业集大成者。
    劲嘉股份:烟标主业逐渐回暖升温,公司抓住细支烟、中支烟、爆珠烟和精品礼盒烟等放量机会,业绩企稳回升;以茅台酒为标杆,在名酒包装领域寻找持续增长机会;烟酒两大主业共同贡献增量。国内外新型烟草布局,劲嘉战略牵手小米生态链旗下公司,积极推进布局。上半年收入增长13%,净利润同比增长25%。回购规模由3亿提升至6亿,体现公司信心。
    其他看好包括:东港股份、东风股份、裕同科技、奥瑞金。轻工消费:长期看好轻工消费领域,已建立护城河优势的龙头企业;内生增长趋势确定,较少受国内外宏观大环境影响。
    晨光文具:2C端依托校边店零售渠道终端优势,实现产品升级与品类扩张,单店仍有较高成长空间;2B科力普受益于办公行业整合,收入爆发式增长,跨过盈亏平衡点体现利润弹性;精品文创业务受益消费升级,开店布局成长空间广阔,逐步推进加盟业务。
    中顺洁柔:渠道稳健扩充增长,产品创新升级保障盈利能力。