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     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
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国联证券,威海广泰(002111)2017年三季报点评:消防车业务、军工装备业务双剑齐发


    投资要点: 
    需求缺口较大,消防车高增速有望持续 
    中卓时代消防车业务持续快速增长,近期再次中标北京公安消防局1.4亿元大单,预计消防车业务高增速仍将持续。目前国内规模以上消防车辆企业有30多家,但是大多技术创新水平较低,产品低端。公司产品性能优异,已经取得举高类等高端消防车生产资质。根据我们测算,国内消防车缺口达440亿元,实际拥有率仅为50%左右,需求缺口较大,中卓时代前三季度订单仍维持20%以上增长,我们认为公司消防车业务全年高增速有望维持。 
    军工订单持续高增长 
    前三季度军方订单预计同比增长100%以上。公司目前主要军工产品大致分为两类:为军用机场配备的空港地面设备和消防车辆,公司的军工产品装备于陆军、海军、空军、火箭军、陆航等各军兵种。出于安全考虑,国内军工更倾向于采购国产设备,公司作为行业龙头有望率先受益。我们认为随着“军民融合”政策的逐步深入以及国防军队建设投入规模不断增大,军队客户营收未来有望持续增长。 
    民航需求持续提升,空港地面设备业务稳步增长 
    今年前三季度,民航全行业完成运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量分别为796.7亿吨公里、4.09亿人次、509.6万吨,三大指标同比增速分别为12.3%、12.5%、6.4%,对应空港地面设备需求持续增长,公司作为国内空港地面设备龙头,部分产品市占率达50%以上,公司将持续受益。我们认为受益于通航政策逐步开放、油改电项目逐步追进和海外市场成功拓展,公司空港地面设备业务有望保持稳步增长。 
    下游销售网络整合,营口新山鹰盈利能力下滑 
    营口新山鹰业绩下滑的主要是因为公司开始对下游销售渠道进行优化整合,从而进一步提高市占率。消防报警器业务主要采用分销模式,下游经销商直接影响公司产品销量与口碑,公司目前下游经销商良莠不齐,公司今年开始对销量较差经销商进行淘汰,同时,提高经销商积极性,公司逐步加大返点比例,从而导致净利率出现小幅下降。我们随着下游销售网络优化完成,消防报警器业务有望从19年开始恢复增长。   维持“推荐”评级 
    受益消防车业务以及军工装备业务快速增长,公司业绩有望稳步提升,预计17-19年EPS分别为0.59、0.72、0.91元,市盈率分别为28.37倍、23.04倍、18.34倍,维持“推荐”评级。 
    风险提示 
    1、航空政策出台不及预期;2、消防装备行业竞争加剧;3、宏观经济形势下滑。

中证网,京蓝科技(000711):上半年实现净利润1.14亿元 同比增长12.85%




   中证网讯(记者 宋维东)京蓝科技(000711)8月6日晚披露半年报,公司2018年上半年实现营收11.23亿元,同比增长135.19%;实现归属于上市公司股东的净利润1.14亿元,同比增长12.85%。 
  京蓝科技业务主要分为京蓝生态水利和京蓝环境园林两大板块。上半年公司营收实现大幅增长的主要原因是生态节水运营服务业务和园林环境科技服务业务订单充足,收入持续正常,且上年同期北方园林未纳入合并范围。具体看,生态节水运营服务业务实现营收6.08亿元,同比增长47.18%;园林环境科技服务业务实现营收4.98亿元,占公司2018年上半年度营收总额的44.33%。 
  上半年,京蓝科技各业务板块齐头并进,实现了全面发展。其中,生态水利业务是公司发展战略中至关重要的一环,也是主要收入来源之一。报告期内,京蓝沐禾中标阿鲁科尔沁旗补充耕地储备库项目与2018年天山城区道路、“雪亮”工程及沿河景观带项目工程总承包等项目,部分项目已落地实施,充足的订单量为公司持续稳定发展提供了良好保障。此外,京蓝园林相继中标2018年滨海新区绿化专项-闲置建设用地绿化项目(第2包)、西华县经济技术开发区五路建设PPP项目、天津北辰科技园区总公司2018-2020年园内绿化养护工程等多个项目,部分项目已落地实施,进一步扩大了公司市场份额,提高了综合竞争力。 
  在其他板块上,公司努力打造京蓝物联网云平台,形成覆盖前期预测、中间控制、后期处理的综合一体的生态环境决策系统;加大对土壤修复等方面核心技术的开发,不断完善以水体为中心的大生态产业链布局;收购中科鼎实部分股权,利用其在土壤修复及改良的核心技术,与上市公司现有业务形成良性协同,共享研发成果,做大做强生态环境主业。此外,子公司京蓝能科主要承接清洁能源运营服务板块,业务涵盖化工残废液综合处理工程、余热余压发电、干熄焦发电等多个领域。公司还重点规划了企业级创新孵化器,为其他业务板块的发展提供技术支撑和资金保障。

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中国证券报,大股东转让10%股份 摩恩电气(002451)涨停


  摩恩电气发布公告称,公司收到控股股东、实际控制人问泽鸿与上海融屏信息科技有限公司签署了《股份转让协议》的通知,问泽鸿以协议转让方式将其持有的公司43,920,000股股份(占公司总股本10.00%)转让给融屏信息。转让价格为人民币22.77元/股,转让价款总额为人民币10亿元。
  受此消息刺激,摩恩电气上周五一字涨停,股价报收于16.68元,刷新阶段新高。值得注意的是,当日成交额仅为4150万元,资金惜售情绪浓厚。
  分析人士指出,未来12个月内,公司实际控制人问泽鸿不排除继续减持,融屏信息不排除继续增持。未来公司资本运作想象空间较大,这也是股价短期炒作的主逻辑。不过短线缩量一字涨停,投资者继续追高的意义并不大。

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证券时报,北信源(300352)子公司上海北信源信息技术有限公司终端安全管理平台荣膺"网络安全技术应用试点示范项目"




    近日,北信源子公司上海北信源信息技术有限公司推出的“面向安可计算机的终端安全管理平台”荣膺工信部“网络安全技术应用试点示范项目”。
    在近日举行的“2019年中国网络安全产业高峰论坛”中举办了工信部年度网络安全试点示范入选项目授牌仪式和工信部网络安全威胁信息共享平台合作单位授牌仪式,北信源子公司上海北信源信息技术有限公司凭借在网络安全领域深耕多年的技术经验和雄厚实力,以“面向安可计算机的终端安全管理平台”产品荣获“网络安全技术应用试点示范项目”称号,这是继2016年“电信和互联网行业网络安全试点示范项目”后再次获得工信部试点示范项目。
    在日益严峻的网络安全形势下,国产化安全行业是国家网络安全发展的必经之路。北信源作为网络信息安全行业领军企业之一,积极响应国家国产化发展战略,领先布局国产化安全领域,旗下全线安全产品都进行了国产化适配,并推出了国产化安全整体解决方案,国产化安全软硬件一体集成服务等,目前已经与众多合作伙伴组建了有力的国产化生态矩阵,积极为国家信息安全战略贡献力量。
    此次入选“网络安全技术应用试点示范项目”是对北信源技术服务能力的肯定,也将激励北信源继续创新,并不断践行维护国家信息安全、推动软件信息行业发展的使命与责任,北信源将继续发挥自身在技术、产品和服务经验方面的优势,提升公司技术水平,壮大人才队伍,更加完善产品和服务,回报广大客户的支持与信任,为国家、为广大用户提供更加优质的信息安全产品与技术保障服务!

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上海证券报,银都股份(603277):为人类提供饮食健康保障




    路演嘉宾合影
    ——银都餐饮设备股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
    出席嘉宾
    银都餐饮设备股份有限公司董事长周俊杰先生
    银都餐饮设备股份有限公司董事会秘书、副总经理鲁灵鹏先生
    银都餐饮设备股份有限公司财务负责人王芬弟女士
    国信证券股份有限公司投资银行部保荐代表人钟德颂先生
    国信证券股份有限公司投资银行部保荐代表人田英杰先生
    银都餐饮设备股份有限公司
    董事长周俊杰先生致辞
    尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友朋友们:
    大家好!欢迎各位参加银都餐饮设备股份有限公司首次公开发行A股的网上路演活动,很高兴能够通过网络平台与大家进行交流。在此,我谨代表银都股份董事会、管理层和全体员工,对各位投资者朋友给予的热情关注和积极参与表示诚挚的感谢!同时也感谢上证路演中心、中国证券网为我们提供了良好的交流平台!
    银都股份是一家专业生产商用餐饮设备的高新技术企业,成立于2003年4月10日,公司从事商用餐饮设备的研发、生产、销售和服务,主要产品包括商用餐饮制冷设备、自助餐设备和西厨设备等。通过十多年的技术摸索、积累与创新,公司商用餐饮设备生产技术已达到国内先进水平,部分达到国际先进水平。
    未来,我们将进一步夯实并发挥公司在餐饮设备领域的技术与市场优势,并不断进行技术研发投入、细化生产管理,以稳固银都股份在国内行业中的领先地位,并努力成为在国际上具有一定影响力的餐饮设备供应商。
    今天非常高兴能有这样一个机会,与我们的投资者进行沟通和交流,希望可以通过今天的网上交流活动,让一直以来关注我们、支持我们的投资者更进一步地了解银都股份、认可银都股份。我们坚信,广大投资者的高度信任与大力支持将是银都股份成功发行的重要保证。在今天的网上交流中,我们将充分听取和采纳各位朋友的建设性意见,进一步推进公司的创新和发展。我相信,银都股份一定能创造更加优良的经营业绩,来回报各位投资者,回报社会!谢谢大家!
    国信证券股份有限公司投资银行部
    保荐代表人钟德颂先生致辞
    尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友朋友们:
    大家好!
    首先我谨代表国信证券对所有参与银都餐饮设备股份有限公司首次公开发行股票并在上海证券交易所上市网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎!
    我们很荣幸在银都股份A股发行过程中担当保荐机构和主承销商。这是一家专注于商用餐饮设备研发、生产、销售和服务的高新技术企业。凭借在商用餐饮设备领域的专业化水平和技术能力,公司在餐饮设备行业中快速发展,主要产品商用餐饮制冷设备在国内市场有着较高的知名度和市场占有率。
    此次公司提出的募集资金投资项目建成后,将进一步突破现有自助餐设备、西厨设备和商用餐饮制冷设备的产能瓶颈,升级生产工艺,提高生产效率。
    今天,我们诚挚地向广大投资者推荐这样一家行业前景广阔、特色鲜明、极具发展潜力的优秀企业。我们会切实履行保荐义务,严格按照证券发行保荐等相关制度的要求,勤勉尽责,做好本次发行和后续的持续督导工作。
    我们也真诚地希望通过本次网上路演,广大投资者能够更加深入、客观地了解银都股份,能够更准确地把握公司的投资价值和投资机会!
    今天的路演中,我们将与公司管理层一起认真、负责地回答各位投资者的提问。欢迎大家踊跃提问,积极申购。
    银都餐饮设备股份有限公司
    董事会秘书、副总经理鲁灵鹏先生致结束词
    尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友朋友们:
    大家好!今天的网上交流即将结束,感谢广大投资者的热情关注和踊跃提问,同时也感谢上证路演中心、中国证券网为我们提供了良好的交流平台,感谢主承销商国信证券以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动。
    通过三个小时的沟通与交流,相信各位对银都股份有了进一步的了解和认识。大家为公司健康成长和价值提升提出了很多宝贵意见和建议,这使我们受益匪浅!银都股份即将登陆上交所,我们深深体会到肩上的责任和压力。我们将严格按照相关法律法规的要求,及时、完整、准确地做好信息披露工作,与各界朋友共谋发展,以良好的业绩回报全体股东、回报社会!我们真切期望今后能与各位通过不同方式继续保持密切联系和沟通,并真诚地希望在银都股份未来的发展道路上,能持续得到大家一如既往的支持与信任!
    祝各位投资者朋友们身体健康,万事如意!
    经营篇
    问:公司的主营业务是怎样的?
    周俊杰:公司从事商用餐饮设备的研发、生产、销售和服务,主要产品包括商用餐饮制冷设备、自助餐设备和西厨设备,公司产品广泛应用于各类正餐、快餐、休闲餐、小吃等餐饮经营场所,星级饭店餐饮部,学校、企事业单位等食堂,各类超市、便利店及其他相关场所等,与人们的生活息息相关。
    问:请简单介绍一下公司采购模式。
    周俊杰:公司主要原材料为各类制冷材料(压缩机、冷凝器、铜管等)板材型材(不锈钢、镀锌板等)、塑化材料(异氰酸酯、环戊烷预混料等)、电器材料(风机、温控器等)等,目前相关原材料市场供应充足,交货周期较短,能够满足公司正常生产需要。
    公司主要原材料根据生产需求进行采购。公司制定了《供应商管理控制程序》、《采购价格管理制度》、《采购管理控制程序》、《采购管理制度》,对公司供应商的选择、评价等做出了详细规定,确保公司采购符合质量标准的原材料。
    问:公司有哪些竞争优势?
    周俊杰:公司竞争优势主要表现在如下方面:1.质量优势;2.工装设备优势;3.成本控制优势;4.完善的销售渠道优势;5.品牌与服务优势;6.研发优势;7.管理优势。
    问:公司主要产品有哪些?
    周俊杰:公司产品主要可分为商用餐饮制冷设备、自助餐设备和西厨设备三大类。其中,商用餐饮制冷设备包含各类型商用冰箱、陈列展示柜、平面操作台、制冰机等;自助餐设备包含各类型份盘、果汁/咖啡鼎、自助餐炉等;西厨设备包括炸炉、扒炉、烤炉、煲仔炉等。
    问:公司有哪些研发优势?
    周俊杰:与一般电器的简单组装不同,商用餐饮制冷设备(如商用冰箱)的生产需要涉及模具、发泡、制冷、电气等多个相关领域的有机组合,而非简单组装,同时每一个领域又有其自身的特殊技术要求,这就需要生产企业拥有完整的技术储备与能力,并且要能够针对行业最新发展动向进行相应的研发与技术改进。
    公司多年来视技术为企业发展的基础,通过不断的研发投入,公司在商用餐饮设备生产领域具备了深厚的技术底蕴,积累了丰富的技术、经验。
    目前公司拥有8个型式实验室,并已被认证为Intertek卫星计划认可实验室。型式实验室能够保证公司对于新研发产品的试验、验证及参数标定,并可以通过对在线产品的抽检,保证公司产品质量的一致性。
    目前公司已经形成了老中青结合、合理配备的研发团队。公司具有丰富的行业经验与技术储备,目前共拥有87项专利和2项软件着作权,专利中发明专利15项,实用新型专利44项,外观专利28项。
    行业篇
    问:公司所处行业有没有周期性?
    周俊杰:商用餐饮制冷设备、自助餐设备及西厨设备行业面向下游各类商业餐饮经营场所(主要为酒店、餐馆、食堂等),这些下游行业已逐渐成为人们日常生活的组成部分,其主要受宏观经济变化、波动影响,与全球宏观经济周期相关。故商用餐饮制冷设备、自助餐设备及西厨设备行业亦主要受宏观经济变化、波动影响。
    问:公司所处行业有没有季节性?
    周俊杰:目前,商用餐饮制冷设备、自助餐设备及西厨设备已逐渐成为餐饮经营场所、酒店、超市、便利店等的必需品,其需求不存在明显的季节性。
    问:商用餐饮设备行业与上游行业有什么关联?
    周俊杰:商用餐饮制冷设备上游为不锈钢、压缩机、铜管、冷凝器、塑化材料、风机、温控器等生产厂家。自助餐设备上游行业为各类不锈钢生产厂家。西厨设备上游行业为不锈钢、燃气温控阀和限温器等生产厂家。
    目前上游相关行业拥有充足的配套能力,能够满足正常生产需求。
    问:公司所处行业有什么技术壁垒?
    周俊杰:商用餐饮制冷设备行业需要优良的整体工艺设计及较强的技术开发与整合能力。与一般电器的简单组装不同,商用餐饮制冷设备的生产需要涉及钣金、模具、发泡、制冷、电气等多个相关领域的有机组合,而非简单组装。同时每一个领域又有各自的特殊技术要求,这就需要生产企业拥有完整的技术能力。同时随着行业对能耗环保等要求的日益提高,对商用餐饮制冷设备生产厂家的整体设计、开发能力提出了更高的要求,如各型号产品温控点及临界温度的不同选择将会对产品的能耗等指标产生直接影响。而行业潜在进入者难以在短期内完整掌握行业所需全部技术,面临较高的行业进入壁垒。
    自助餐设备作为不锈钢餐厨具产品,其高端产品对于外观设计和表面处理等工艺要求较高,需要生产企业对拉伸、退火、抛光等各工艺环节有较为充足的技术储备与应用能力。行业内领先企业通过技术引进、消化、探索与创新,逐渐积累了丰富的生产经验和技术能力,所生产的产品质量较高、外观较好。而生产工艺落后、技术储备较少的企业,只能生产低端产品,缺乏竞争力。
    西厨设备通常以不锈钢作为壳体结构,采用燃气或电作为热源对食物进行加热和烹饪。需要生产企业在完成壳体结构生产后进行燃气或电器结构的安装和测试。随着节能环保概念不断深入人心,餐饮行业降低使用成本的实际需要,以及相关法规的强制性要求,西厨设备生产企业需要对燃气自动配比系统、自动控制系统、安全控制系统、热能再利用系统进行不断改进,提升设备的能源使用效率。新进入企业及研发投入较少的企业难以不断提供满足市场需求的新产品。
    发展篇
    问:公司未来发展的战略目标是什么?
    周俊杰:公司坚持以市场需求为导向,科技创新为源动力,专注于餐饮设备的研发、生产、销售和服务,为下游客户提供优质的餐饮设备。在现有基础上将进一步夯实并发挥公司在餐饮设备领域的技术与市场优势,并不断进行技术研发投入、细化生产管理,以稳固公司在国内行业中的领先地位,并努力成为在国际上具有一定影响力的餐饮设备供应商。
    问:请简述一下公司的融资计划。
    周俊杰:公司筹措资金的主要方式是自我积累和银行贷款。公司将重点做好募集资金投资项目的建设和运营,同时公司将根据业务发展的需要,制定切实可行的融资计划,综合运用股权融资和债权融资等多种融资方式,在保证公司筹措到快速发展所需资金的同时,改善公司资产结构,进一步提高公司的资本运作水平,以规范的运作、科学的管理、优良的业绩、持续的增长回报广大投资者。
    问:公司对人才队伍有无建设计划?
    周俊杰:随着公司业务的不断拓展和持续快速增长,实施人才战略,吸引优秀人才是公司未来的重要工作之一。公司将侧重于技术研发人才、营销人才的引进,以巩固和提升公司核心竞争力。在技术研发人才方面,公司将加大引进高级专业人才的力度,逐步形成一支层次合理的技术开发队伍。在营销人才方面,公司将加强营销人员的服务意识,强化相关技术知识的学习,打造一支营销能力出众的市场开拓队伍和服务意识强烈的客户服务队伍。
    公司将通过自主培养、对外合作交流和外部引进等多种方式,大力引进各类有用人才。此外,公司将有计划地利用各种渠道和机会与国内各大专院校、科研院所、专业机构展开合作,扩充公司发展所需的人才。
    问:公司未来的研究开发计划会着重于哪个方面?
    周俊杰:公司未来将以强大的后台研发能力为支撑,在紧跟市场发展趋势的同时,需要积极为未来进行技术储备,在现主打产品基础上不断加大研发投入,开发各型更为先进和可靠的餐饮设备,不断提升产品品质,来满足不同的市场需要,以保持和扩大公司在餐饮设备生产领域的竞争优势。未来公司将着重在商用餐饮设备的节能化、环保化方面进行研究与开发。
    问:请介绍一下分红回报的规划方案。
    王芬弟:公司采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下,在依法提取公积金后可以进行现金分红。除特殊情况外,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的30%。
    发行篇
    问:公司上市的目的是什么?
    周俊杰:公司通过上市可以加强公司管理,完善公司的各项管理制度,促使公司进一步完善现代企业制度,通过上市可以增加公司的知名度,有利于建立公司品牌,从而促进公司进一步发展。
    问:公司募集资金准备如何监管?
    周俊杰:我们将按照证监会和交易所以及保荐人的要求专户存储募集资金,资金的每一笔使用均按照招股说明书披露的募集资金投向合理使用,并严格履行审批程序。
    问:募集资金到位后,对公司负债结构有什么影响?
    钟德颂:本次募集资金到位后,公司的资产负债率将有一定幅度的下降,公司偿债能力、持续经营能力和抵抗原材料价格波动能力将会得到增强,进而降低公司的财务风险,提升信用和利用财务杠杆融资的空间,增强防范财务风险的能力。
    问:募集资金到位后,对公司净资产收益率有什么影响?
    钟德颂:本次募集资金到位后,公司净资产将大幅提高,募集资金投资项目在短期内难以完全释放效益,公司存在发行当年净资产收益率大幅下降的风险。但是随着募集资金投资项目的展开,公司净资产收益率将逐步恢复到合理的水平。
    问:新增年产10万台商用制冷设备项目建设期多长?
    钟德颂:本项目建设期为12个月,建设完成后第一、第二年开始部分投产,第三年全部达产,全部达产后本项目商用餐饮制冷设备年生产能力将达10万台。
    问:炉具等西厨设备扩产项目建设期有多长?
    钟德颂:本项目建设期为24个月,建设完成后第一年开始部分投产,第二年全部达产,全部达产后本项目炉具等西厨设备的年生产能力将达28万台。
    问:募集资金项目实施后的销售对象是谁?
    钟德颂:炉具等西厨设备扩产项目实施后产出的西厨设备首先会供应给北美市场的经销商满足其采购需求。根据公司境外营销团队的统计测算,北美经销商对西厨设备及商用餐饮制冷设备的需求大致相当,西厨设备的目标客户与目前公司商用餐饮制冷设备的国外经销商基本重合,未来募集资金项目实施后的销售对象也会集中在目前已合作的国外经销商中挑选,与现有目标客户基本相同。

英大证券500万融资融券利率5.6 英大证券五百万融资利率5.6

中信建投证券,计算机行业周报:从CES展和区块链火爆行情窥视未来科技走向


    本周行情
    本周中信计算机指数上涨1.91%,收盘于4979.36点;同期沪深300指数上涨2.08%,收盘于4225.00点;上证指数上涨1.10%,收盘于3428.94点,计算机板块表现强于大盘。
    模拟组合收益率6.09%,超越SW计算机指3.57%,上周持仓为金证股份(25%)、用友网络(25%)、石基信息(25%)、四维图新(25%)。
    人工智能是CES展当之无愧的主角
    第51届国际消费类电子展览会(CES)于1月9日-12日在拉斯维加斯召开,展出包括广告、智能家居、汽车、体育、医疗等多领域产品,我们可以看到人工智能技术是整个展出最核心主线。我们认为智能家居的不断普及必将带来语音识别的技术发展,算力、算法的不断突破必将带来无人驾驶的加速落地。
    在智能家居方面,首推语音交互龙头科大讯飞,智能家居由于其应用场景的复杂性对语音识别要求更加苛刻,例如需要考虑到方言、远景抗噪等因素,科大讯飞作为深耕语音识别最久、市场占有率最高、技术人才储备最完善的公司将在竞争中脱颖而出。自动驾驶方面,推荐A股绝对自动驾驶龙头四维图新,我们认为无人驾驶处于爆发前夕,技术的进步和政策的支持已为无人驾驶铺平道路,L2级自动驾驶已经开始普及、L3级已有落地应用、L4级别的技术也趋于成熟。
    区块链行情火爆的背后是技术和应用的落地
    区块链火爆行情已从海外蔓延的国内,随着海外区块链相关公司例如LONGFI、迅雷、人人网、柯达等公司的暴涨,国内区块链板块走出了波澜壮阔的行情,本周区块链指数暴涨12.01%,高于计算机指数10.10%,高于沪深300指数9.93%。我们认为区块链火爆的背后是技术和应用的落地。
    区块链技术是加密、认证、点对点传输、分布式存储等技术的集合。它的核心优势在于分布式数据库的架构,具备透明、安全的特性,随之带来的是对增信、去中心化、互联互通需求较大的应用场景落地,最典型的应用当属比特币。但是由于其分布式数据库的架构造成了效率的低下,例如比特币每秒仅能支持7笔交易,而Visa每秒可以处理4.万笔交易。因此我们认为未来真正能享受区块链红利的是在加密、认证、点对点传输、分布式存储具备技术优势的科技公司以及具备应用场景的公司。
    当前重点推荐标的汇总
    石基信息、用友网络、金证股份、科大讯飞、四维图新、金蝶国际、广联达、数字正同、美亚柏科、永安行、同花顺、新国都、生意宝、上海钢联
    风险提示
    计算机板块系统性估值继续下调;子行业增速或低于预期

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国泰君安证券股份有限公司 ,医药行业专题报告:超级医保的新时代


    医保走向改革前台,集中力量实现购买方诉求
    2018年全新的国家医疗保障局正式挂牌,统一医保基金管理、药品招标采购、定价等多项职能,核心班子来自财政、人社、发改、卫计等相关部委,将原来分散的职能收归统一。基本医疗保险基金是决定中国医药行业发展的最大变量,未来医保基金扩容增速放缓,倒逼医保实施战略性集团采购,并力求在现有资源总量下实现“可及性”和“可支付性”的平衡。我们将寻找能符合这一最大购买方“消费者诉求”的产品,和能够提供这类产品的公司。
    寻找总量稳定增长下的结构优化机遇
    支付方改革将带来整个药品供应体系的变化,唯有适应当下时代浪潮的优质公司方能受益于行业变局。一、制药企业发展路径:①向规模要利润--高性价比的治疗品种仿制药企业在经洗牌后也可以迎来“剩”者为王的机会;②向技术进步要利润--本土创新药企业。二、终端格局变化的机遇:院内医保总量控制将继续存在并压力加大,持续催生处方外流,零售终端的DTC/DTP模式将迎来更优渥的土壤,零售药店将迎来增量市场。
    大浪淘沙,超级医保的新时代开启
    超级医保的新时代下,医药板块投资已从总量机会走向结构性机会、从自上而下走向自下而上、从估值溢价走向估值分化。推荐:①制药业:恒瑞医药、华东医药、丽珠集团、恩华药业、通化东宝、华海药业、上海医药。②零售:益丰药业、一心堂、大参林、老百姓。

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投资有风险 入市需谨慎