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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

上海证券报,井神股份(603299)参与中俄东线楚州储气库建设




    井神股份今日公告,预计2017年净利润同比增加1.5亿元至1.59亿元,同比增长653%至693%,主要系盐及盐化工市场保持回暖上升态势,主要产品市场销售价格同比增幅较大所致。引人关注的是,公司目前正参与中俄东线楚州储气库的建设,拟打造盐穴储油储气产业链。
    作为国内最大的食盐生产企业之一,井神股份先后研发生产了菇盐、竹盐、澳洲雪盐、晶纯岩盐等50多个新品食用盐和果蔬洗涤盐、餐具洗涤盐等40多种生活用盐,成为多家国内知名调味品企业的供应商,并出口日本、韩国、马来西亚等国家。同时,公司充分发挥上市资本平台优势,整合优势资源,利用募集资金建设符合GMP标准的专业化食盐生产基地。为实现产销一体化,做大做强企业,公司积极推进资产重组,拟向控股股东苏盐集团发行股份购买其持有的苏盐连锁100%股权及南通盐业51%股权(估值22.2亿元)。交易完成后,公司将直接拥有苏盐集团长期积累的优质销售资源。
    井神股份不断推动产业转型升级。日前,公司召开了中俄东线楚州储气库前期工作技术交流会。与会专家及代表一致认为,“水平井盐腔储气安全评价研究”及“复杂连通老腔改造工程”是编制淮安楚州储气库项目可行性研究报告的重要环节,利用已有老腔改建储气库,可以加快楚州储气库建设速度,有利于推动中俄东线楚州储气库项目早日落地。
    近年来,井神股份与中石油等单位合作开展了一系列前期工作,在淮安楚州地区进行了二维物探、三维物探、资料井建设、盐井改造、新井建设及资源勘查等工作,完成了楚州储气库项目预可行性研究报告编制,并通过了专家论证,目前正在开展可行性研究报告编制。
    公司表示,针对我国能源发展规划和战略部署以及今后一个时期天然气能源的良好发展前景,公司将进一步加强与中石油、中科院武汉岩土力学研究所等单位的紧密合作,加快推进盐腔储气库建设工作,为公司可持续发展建立新的效益增长点。

中国证券报,"冰火"震荡市:买对是牛市 买错是熊市


    “这个月全仓赚了5%,5%不算多,但我已经很满意了。现在空仓中,等待下个月。”个人投资者小聂向中国证券报记者展示了其4月初以来的炒股成绩。
    尽管小聂自认盈利不高,但实际已经跑赢了大盘近8个百分点。受“黑天鹅”以及相关家电龙头分红预期落空影响,近期市场波动加剧,近三个交易日,有7只股票前复权价近期创历史新低。但同时也有27股创历史新高。分析人士表示,市场仍是“买对是牛市,买错是熊市”的结构化行情,择股困难加大,核心仍是业绩。
    一半是火焰27股创历史新高
    “我现在是选长线股,短线操作,股票池都是绩优白马股,然后根据热点进去,或者我认为跌到位了进入。一个月就操作几次,看准了来,其他时间空仓。我觉得这个交易系统挺适合我的。”小聂说。
    Wind数据显示,月初以来沪综指累计下跌2.96%,截至4月26日,收报3075.03点,跌破20日均线。同期深证成指跌幅更大,为5.30%;创业板同期跌幅为6.27%,4月26日跌破了半年线和年线,收报1781.28点。可见,小聂4月的收益跑赢大盘近8个百分点,跑赢创业板超11个百分点。
    对于近期市场进一步加速探底,新时代证券研究所投顾总监刘光桓认为,主要是利空消息较多所导致,主要体现在几方面:一是相关权重龙头股分红预期落空,大幅低开下跌,带动超级品牌出现下跌;二是市场传闻资管新规将在本月底公布,直接关乎上百万亿元资管资金的未来,对资管行业带来一定情绪影响;三是临近五一小长假,资金持币观望的意愿较为强烈。
    “当前市场还是结构性行情。在部分个股创历史新低的同时,还有不少个股创了新高,目前震荡市,更考验投资者的选股能力,买对了是牛市,买错了就是熊市。”一位不愿具名的私募基金经理吴先生表示。
    Wind数据统计显示,近三个交易日内,剔除今年上市的新股,共有27只股票创历史新高(按前复权计算,下同)。其中有12只是2017年上市的次新股,如凯伦股份、中孚信息、基蛋生物,月涨幅分别达55.47%、33.10%和27.97%;也有权重蓝筹股如海天味业、片仔癀;也有创业板绩优股,如爱尔眼科、乐普医疗、智飞生物等。
    业绩是支撑上述股票创新高的核心驱动力。Wind数据统计显示,上述股票中,有23家已经公布一季报,一季度归母净利润同比增长率全部为正,居前的是智飞生物、康泰生物和普利制药,一季度归母净利润同比增幅高达200%-330%;居于末位的是中孚信息、必创科技和苏泊尔,在14%-23%之间。
    按照行业分,创新高的股票来自医药生物板块的最多,为15只,占比56%;其次机械设备有3只,食品饮料、家用电器、建筑材料有2只,计算机、纺织服装和电气设备各1只。
    “虽然当前医药板块整体估值并不便宜,但是,近期市场波动下,医药板块特别是龙头企业,防御性特征明显,在市场调整中更具配置价值。”招商证券分析师吴斌表示。
    一半是冰水7股创新低
    与之形成鲜明对比的是,近期有7只股票股价创下了历史新低,按市值排序依次是申万宏源、招商公路、财通证券、浙商证券、苏垦农发、亚邦股份和*ST蓝科。
    从行业看,券商板块占了三个,机械设备、农林牧渔、化工和交通运输各一个。
    4月26日,申万非银金融指数下跌2.72%,为跌幅第三大的行业指数。财通证券、浙商证券跌幅在板块之中位居第二、第四席位;申万宏源居后,但仍未能摆脱创新低的命运。4月26日,申万宏源收报4.61元,月线五连阴,五个月累计跌幅为18.69%。
    “证券板块最新的市净率水平为1.40倍,已经为10年来的最低水平,部分券商的市净率已接近1倍。因证券公司持有的资产大部分为流动性很好的股票、债券等标准化资产,向下的空间已经非常有限。”山西证券分析师刘丽表示。
    从业绩上看,上述创新低的股票中,已有四家公布一季报,除招商公路一季度归母净利润同比微增3.87%之外,浙商证券、亚邦股份同比下滑24.22%和38.49%;*ST蓝科则大幅下滑982.21%。
    结构化行情之中,谁又踩准节奏一战封神,谁又不幸踩雷亏损巨大呢?
    陆股通无疑是其中节奏踩得极准的一只主力。Wind数据显示,创新高的股票中,陆股通现身在了海天味业、伟星新材、爱尔眼科、长春高新、苏泊尔、济川药业和凯莱英等7只股票中,占比26%。QFII也有不少斩获,如苏泊尔中QFII扎堆,其中富达基金(香港)一季度增持23.53万股。
    陆股通所持的7只股票中,同样有中央汇金的身影,同时中央汇金还是另一只新高股浙江美大的前十流通股东之一。当然中央汇金与证金公司在一些新低股也不幸踩雷。而新低股已发布一季报者并未见QFII和陆股通在列,外资和港资选股能力可见一斑。
    黑天鹅扰动静观其变
    “4月26日大盘收一几近光头光脚的中阴线,再度将5日、10日均线跌破,形态上又形成空头排列,显示后市大盘将再次考验3041点的低点。节前最后一个交易日,若市场主力不护盘,那么3000点也将面临重大考验。目前不确定的因素太多,还有待于后市进一步消化,股市仍处在最寒冷的冬季,还需要一段时间的煎熬。”刘光桓说。
    作为全球金融资产定价之锚,近期美国10年期国债收益率突破3%,创2014年1月以来新高。
    “本轮美债收益的快速上行,一方面源于美国经济基本面持续向好。另一方面,4月以来油价的快速上行,使得通胀预期和加息概率均有明显上升。9月加息概率自4月以来,已经从50%上升至75%。年内美债收益率预计仍有继续走高的可能性。”华鑫证券分析师严凯文表示,10年期美债收益率的持续飙升让全球金融市场持续震荡。近两日我国10年期国债收益率已经开始上涨,利差开始扩大,这点值得注意,因为从DDM模型出发,分母端的持续上行或可能对股票价格形成压制,同时作为风险资产的股票来说,市场无风险收益率的上行,对股市估值也将形成下压。
    银河证券策略分析师蔡芳媛认为,市场短期易受扰动导致反应过度,警惕勿盲目跟随。截至目前,一季报净利润下限预增企业占比77.83%,相比去年同期的76.37%有小幅提升,建议关注盈利超预期领域及金融和制造业对外开放后续进程。
    

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浙商证券,通信行业周报:国内5G频谱划分在即 关注5G相关投资标的


    板块回顾
    本周(2018/8/13-2018/8/18)上证综指下降4.52%,创业板指下降5.12%;通信申万指数下降0.4%,其中通信设备指数下降5.72%,通信运营指数下降6.32%。申万28个一级行业指数周涨幅比较,通信行业涨幅排名第1,前三大板块分别为:通信、采掘、国防军工。与申万一级子版块的28个行业相比较,通信板块在28个版块中位于第2位,通信板块涨幅前五的个股:
    神宇股份、宜通世纪、通宇通讯、剑桥科技、中通国际;跌幅前五的个股:*ST宁通B、德生科技、精伦电子、海格通信、初灵信息。
    行业信息
    工信部发18批CDN、云服务牌照,获得云服务牌照企业总数达228家。
    其中,方正宽带网络服务有限公司成为“双牌照”企业。1家企业获得CDN牌照:贵阳忆联网络有限公司;8家企业获得云服务牌照:方正宽带网络服务有限公司、久渠信息技术(上海)有限公司、广州新佳通信实业有限公司、云联世纪(北京)数据服务有限公司、北京允睿讯通科技有限公司、北京北控曙光大数据股份有限公司、宝鸡新讯网络科技有限公司、沈阳迅云网络科技有限公司。
    5G率先落地竞速赛全面打响,多地划定发展时间表建基站。按照工信部部署,我国将于2020年实现5G商用。三大运营商正加快5G试点布局。中国联通将在北京、天津、青岛、杭州、南京、武汉等16个城市开展5G试点。中国移动将在杭州、上海、广州、苏州、武汉5个城市开展5G外场测试,预计明年进行大规模预商用实验。中国电信的5G试点城市暂定为“6+6”,包括之前确定的雄安、深圳、上海、苏州、成都、兰州6个地区,还将扩大试点范围再增设6个城市。
    公司公告
    烽火通信:公司发布2018年中报,2018年上半年,实现营业收入111.94亿元,同比增长15.14%;实现归属于上市公司股东的净利润4.67亿元,同比增长3.87%。
    通宇通讯:于近日收到由招标代理单位上海通信招标有限公司签发的《中国电信基站天线(2018年)集中采购项目中标通知书》,确定公司为“中国电信基站天线(2018年)集中采购项目”标包1、标包2的中标单位。中标项目为中国电信基站天线(2018年)集中采购项目;中标排名为第3名;标包1报价为人民币470,635,081.50元;中标份额为人民币116,250,000元;标包2的报价人民币387,139,356.68元;中标份额:人民币71,700,000元;合计中标份额:人民币187,950,000元。
    特发信息:公司发布2018年中报,2018年上半年实现营业收入25.57亿元,同比增长2.75%;实现利润总额1.35亿元,同比降低7.41%;实现净利润1.14亿元,同比降低8.26%。

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东海证券,东海证券采掘行业日报


    农林牧渔行业:受台风和洪灾的影响,今年下半年蔬菜价格或将呈现持续上涨态势。虽然寿光整体的蔬菜产量占全国的比重不足1%,但其反季节蔬菜产量预计占全国三分之一左右,预计将直接影响到寿光地区乃至全国未来5-6个月内茄果类蔬菜的产量。猪价方面,受非洲猪瘟的影响,猪价短期有所下滑,但随着四季度消费旺季的来临,后期将继续抬升。整体上,猪价同比降幅将收窄。粮食价格整体保持稳定,小麦和水稻库存较高,供应充足。因此,预计下半年农业项对CPI的贡献将逐渐转正,建议重点关注生猪养殖龙头。
    建筑装饰行业:基建估值修复有待政策进一步明确,适当关注房建机会。近期河南、湖北、甘肃等多个市县政府披露正在学习《中共中央国务院关于防范化解地方政府隐性债务风险的意见》,尽管该文件的具体内容尚未披露,但市场部分投资者担忧该文件出台表明去杠杆继续推进的背景下,基建估值修复空间有限。我们认为短期市场对防范地方政府隐性债务风险的文件出台过于悲观,基建政策面改善有望持续。2018年1-7月,房屋施工面积同比增长3%,较前6月的2.5%继续改善。若施工面积增速延续改善,我们预计房屋和装饰板块有望受益,建议关注。
    交通运输行业:建议关注航空和铁路板块资机会:人民币逆周期因子重启,汇率有望短期反转,减少航空汇兑损失。2018年油价和汇率同时挤压航空业绩,对板块整体打压。但航空本身供不应求,同时行业供给侧控量还在持续,未来业绩弹性可期。汇率逆转跌势有望带动航空板块上涨。此外,新一轮环保督查加速“公转铁”落实,铁路货运量有望继续向好。8月20日起,生态环境部将对“2+26”城市、汾渭平原11城市开展新一轮全面督查,督查包括是否对运输结构及运输方式进行调整,2018年年底前,重点区域沿海主要港口,包括天津港、唐山港、黄骅港等煤炭集港须改由铁路或水路运输;新、改、扩建涉及大宗物料运输的建设项目,原则上不得采用公路运输。
    采掘行业:动力煤方面,夏季用电高峰进入尾声,下游库存出现增长迹象,动力煤价格短期承压,考虑后面进口煤管控预期以及国内新增产量释放较慢预期,我们认为动力煤价格短期进入筑底期,但未来仍有上涨空间。中期来看,全年均价依然有望保持高位,动力煤开采企业盈利能力有望保持稳定。焦煤方面,整体库存及库存可用天数处于中等偏低水平,受环保影响,产业链开工率受限,下游需求较强,短期内炼焦煤价格维持强势或以稳为主。焦炭方面,环保督查下,焦企开工率环比下滑但并不显著,因为此前多数焦企已经以自查方式缩减部分产量,供给依旧偏紧但变化不大,而下游钢企在高利润的驱动下对焦炭维持较旺的需求,考虑到焦企和钢厂焦炭库存处于中等偏低水平,短期内焦炭市场维持强势或以稳为主。建议关注低估值动力煤龙头及产能受环保影响较小的焦化龙头。
    风险因素:原材料价格波动风险,疫病风险,食品安全,自然灾害风险;宏观经济波动,需求持续疲软,产量释放超预期;油价及汇率超预期增长。

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证券时报网,盘中直击:今日盘中突破半年线个股


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午14:02分,上证综指2786.98点,收于半年线之下,涨跌幅-0.26%,A股总成交额为2073.66亿元。到目前为止今日有24只A股价格突破了半年线,其中乖离率较大的个股有普利制药、鲁抗医药、万业企业等,乖离率分别为5.74%、4.80%、3.94%;中坚科技、美尚生态、东华软件等个股乖离率小,刚刚站上半年线。
    8月10日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)半年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    300630普利制药7.751.1562.4866.065.74
    600789鲁抗医药5.8510.0110.7011.214.80
    600641万业企业7.714.3712.1012.583.94
    300368汇金股份6.0313.297.137.393.65
    002372伟星新材4.610.2416.9717.493.09
    000048*ST 康达4.220.2121.7922.463.07
    000681视觉中国3.861.7826.7227.452.75
    002180纳 思 达3.010.2729.1629.802.18
    300498温氏股份2.460.3122.0722.501.94
    300037新 宙 邦3.191.9722.5422.961.84
    600467好 当 家10.001.942.592.641.82
    600351亚宝药业3.350.807.587.711.74
    600276恒瑞医药3.330.5568.2869.281.47
    002782可 立 克8.6711.8414.5814.791.43
    002235安妮股份2.677.497.587.681.31
    300122智飞生物2.111.7440.1040.581.19
    300326凯 利 泰2.750.619.649.730.96
    002827高争民爆1.115.7716.2516.400.95
    300237美晨生态0.890.107.857.910.76
    300655晶瑞股份1.943.9318.3318.410.43
    300377赢 时 胜1.682.9814.4414.490.36
    002065东华软件0.350.628.568.590.36
    300495美尚生态1.715.0613.6813.710.21
    002779中坚科技0.901.2719.0619.070.06

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长江证券,零售行业:从美国signet经验看珠宝行业并购


    一周核心观点
    本周周大生拟受让恒信玺利(IDo品牌母公司)部分股权,我们试图从美国珠宝巨头Signet成长史总结黄金珠宝行业整合经验,结论如下:1)渠道建设为先,并购打破增长瓶颈:Signet为美国第一大珠宝零售商,2017年营收规模约63亿美元,归属净利润约5亿美元,以Signet为代表的中低端定位的珠宝品牌,由于品牌溢价能力相对较低,战略上通常以渠道建设带动品牌建设,同时由于单一品牌规模天花板较为显着,横向并购定位相近品牌为其丰富品类、扩张地区版图的有效方式;2)整合张弛有度,兼顾效率提升:Signet并购成长史遵循外延并购-效率整合-外延并购的发展节奏,在大幅并购过后,后续一般伴随多年的内生经营效率调整,再重新进入并购整合期,而近期:2014年公司并购盈利状况不佳、但规模为美国第二大的珠宝零售商Zale之后,经过一系列资产整合优化,2015年便迎来盈利能力的大幅改善实属不易;3)并购期享溢价,长期波动仍较大:通过与Tiffany复盘对比可知,Signet在并购Zale期间享受估值溢价和超额收益,但长期看,由于外延整合带来盈利波动性较高,公司在估值上仍有一定折价。近期我们建议关注超市和黄金珠宝板块投资机会,重点推荐永辉超市、家家悦、老凤祥、周大生,同时持续重点推荐苏宁易购、天虹股份。
    一周行情走势
    市场表现概况:本周商贸零售指数上涨3.70%,上周下跌2.10%,本周该指数跑输沪深300指数1.49个百分点。百货上涨4.02%,超市上涨6.15%,专业连锁上涨2.84%。本周零售股涨幅前五:人人乐(13.84%)/南京新百(13.16%)/天虹股份(11.37%)/吉峰科技(9.80%)/珀莱雅(8.91%);本周零售股涨幅后五:萃华珠宝(-2.40%)/金一文化(-0.84%)/茂业商业(-0.60%)/安德利(-0.57%)/海印股份(-0.38%)。
    一周重点资讯
    《中共中央国务院关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》公布;京东7FRESH与16家地产商签订合作协议。
    一周重点公告
    新华都拟将新盒科技40.5%的股权转让给阿里;御家汇拟10.2亿收购阿芙母公司北京茂思60%股权;周大生拟4.04亿间接受让恒信玺利16.6%的股份。

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东北证券,2018年传媒行业中期策略:把握优质龙头 静待价值回归


    影视剧--影视剧内容推荐的逻辑链条主要基于视频平台价值的变迁。视频付费逻辑进一步巩固,头部剧量价齐升支撑我们推荐头部影视剧公司,但考虑到平台的长远发展和盈亏平衡,看好网络自制剧市场作为关键增量的前景。这一领域我们看好头部内容(超级大剧)生产商:华策影视、慈文传媒;看好平台自制剧(类型化剧集、自制综艺)生产平台:爱奇艺、快乐购。此外,老牌影视公司是否在2018年在自制剧领域拥有平移优势尚且值得验证。
    游戏--游戏行业预计今年增速有所放缓,但重度化带来的头部集中趋势依然明显。我们看好在移动互联网流量消失时代娱乐产业消费升级带动游戏付费率与ARPU值提升,以及女性向游戏、二次元游戏等细分品类质量不断提升将带动更多增量市场,预计今年手游仍将实现20%以上增长。关注研发能力强、与腾讯战略合作的优秀二梯队公司完美世界、受益于游戏竞技化爆发趋势的迅游科技,以及拥有全球化游戏IP和稀缺流量卖方模式的金科文化。
    广告营销--线下主推生活圈媒体龙头分众传媒,线上关注BAT之外的优质海外媒体端及SSP平台。BAT广告市场份额缩减,A股代理商公司规模徒增但盈利能力堪忧,顶级流量入口仍然是最优质资产,线上看好三条主线:1)重点推荐海外媒体端的优质资产(智度股份),SSP国际巨头专业化平台(梅泰诺);2)规模提速基础上如何提升盈利能力(科达股份、华扬联众);3)关注科技赋能下的新兴广告形式,尤其是OTT广告、信息流广告(百度、腾讯、今日头条、蓝色光标)。
    版权--影视版权格局基本稳固,重点推荐标的捷成股份一家独大。华视网聚与BAT四足鼎立,业绩增速等同于行业增速,知识产权保护催化下,中游龙头的影视基础版权库价值将进一步凸显。

广发证券,有色金属行业:钴价继续上行 铜锌镍价大涨


    钴价继续上行,铜锌镍价大涨
    MB钴价持续上涨1-2万元/吨,国内外价差不断扩大,原料涨价致冶炼企业成本提升,国内钴价有望跟涨;微粉级氢氧化锂价格继续持稳。政策面受发改委举行“加大基础设施等领域补短板力度,稳定有效投资”专题会和减税降费预期提振,基本面受双节补库需求影响,基本金属价格低位反弹,铜锌反弹力度最强。美元回落,金价企稳,短期预计震荡上行。江西稀土打黑提振中重稀土价格,氧化镝涨0.44%。建议重点关注:钴锂(寒锐钴业、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业)、铜(西部矿业、江西铜业、云南铜业等)、锌(驰宏锌锗)、铝(中国铝业、云铝股份)、稀土(盛和资源)等。
    工业金属:政策预期渐强,铜锌强势反弹
    据wind,本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为7.32%、2.31%、0.17%、8.50%、-0.55%、6.93%,库存变化为-4.12%、-2.32%、-1.60%、-3.98%、-3.51%、-1.10%;SHFE库存变化为3.65%、-1.88%、-4.80%、-9.47%、-5.65%、-0.23%。本周2000亿加税政策落地,政策面受发改委举行“加大基础设施等领域补短板力度,稳定有效投资”专题会和减税降费预期提振,基本面受双节补库需求影响,基本金属价格低位反弹,铜锌反弹力度最强。关注:铝(中国铝业、云铝股份)、铜(西部矿业、江西铜业、洛阳钼业、云南铜业)、铅锌(驰宏锌锗)、锡(锡业股份)。
    锂电材料:MB钴价连续上调三周
    据百川资讯,电池级碳酸锂下跌至8.15万元/吨,氢氧化锂维持13万元/吨;长江钴价维持49万元/吨,MB高(低)级钴上涨至58.56-60.31万元/吨。MB钴价持续上涨1-2万元/吨,国内外价差不断扩大,国内部分冶炼企业因成本提升出现亏损或因环保压力而开工率较低,随着下游需求环比向好,长江钴价及钴盐价格有望上涨。氢氧化锂价格继续持稳,碳酸锂价关注10月底锂精矿签订价格。关注:寒锐钴业、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业。
    贵金属:美元回落,金价企稳,短期预计震荡上行
    据Wind,美元指数跌0.79%至94.23,COMEX黄金涨0.42%至1203.30美元/盎司。美国领先指标Sentix投资信心指数9月份出现回落,对黄金长期利好。美国9月制造业PMI指数为52.9,低于8月的54.7和预期55.1,刷新18个月以来的低位,利空美元,短期预计金价震荡上行。关注:金贵银业、山东黄金、中金黄金。
    小金属:江西稀土打黑提振中重稀土价格
    据百川资讯,本周氧化镨钕下跌0.31%至32.35万元/吨;氧化铽上涨0.17%至2935元/千克,氧化镝上涨0.44%至1152.50元/千克,江西加强打黑力度提振中重稀土价格。锆英砂涨1.74%,电解锰涨2.17%,镁锭涨1.08%。关注标的:盛和资源、北方稀土、广晟有色、云海金属。
    风险提示:国内政策执行力度不及预期;金属价格大幅波动致公司业绩下滑;全球经济复苏缓慢;铜铅锌供给大幅增加。

证券时报网,ST运盛(600767):上半年亏损1419万元 拟1.6亿控股国际医贸




    ST运盛(600767)8月29日晚间披露半年报,公司上半年实现营收6693.03万元,同比增长104%;净利润亏损1419.36万元,亏损额度较上年同期的3156.8万元有所缩窄。另外,ST运盛签署股权收购框架协议,拟现金收购上海国际医药贸易有限公司51%股权,交易价预估1.632亿元,预计可能构成重大资产重组。国际医贸主营医疗器械、药品销售。

中国证券报,作价20.16亿元收购文旅科技100%股权 云南旅游(002059)谋做全域旅游综合服务商




   华侨城集团旗下上市公司云南旅游此前发布重大资产重组预案,拟以发行股份及支付现金的方式收购深圳华侨城文化旅游科技股份有限公司(简称“文旅科技”)100%的股权。
  8月10日,在云南旅游重组说明会上,华侨城集团战略规划部总经理张靖表示,本次交易是华侨城集团进一步实践国有企业改革的重要举措,也是华侨城集团布局云南的战略延续,可以加速推进云南旅游实现全域旅游综合服务商的战略目标,进一步巩固华侨城集团在文化旅游产业的市场地位。
  盈利预测数据将尽快披露
  根据预案,云南旅游拟以发行股份方式购买华侨城集团、李坚、文红光及贾宝罗分别持有的文旅科技60%、12.8%、9.6%及9.6%股权,并以支付现金方式购买李坚、文红光及贾宝罗分别持有的文旅科技3.2%、2.4%及2.4%股权。标的资产预估作价20.16亿元,其中股份支付对价合计约18.55亿元,现金支付对价约1.61亿元。
  虽然本次交易构成重组上市,但交易完成后,世博旅游集团持有上市公司股份比例将下降至35.84%,仍为第一大股东,且世博旅游集团与其间接控股股东华侨城集团在交易完成后将合计直接持有上市公司53.86%的股权,上市公司的实际控制人仍然是华侨城集团,交易前后控制权没有发生变化。
  在重组说明会上,标的资产文旅科技的估值成为关注焦点。预案显示,此前文旅科技进行了多次股权转让,估值一路上涨。以2018年3月31日为预估基准日,文旅科技100%权益的账面净资产为3.34亿元,预估值为20.16亿元,预估增值16.82亿元,增值率为504.1%。
  北京中企华资产评估广东分公司项目经理莫贤芳表示,文旅科技历次股权转让涉及的市场环境和行业状况、公司经营情况、资产规模及盈利能力均发生了变化,每次交易背景均不相同,因此股权转让价格存在差异具有合理性。
  张靖在解释交易定价合理性时也表示,标的资产交易价格的确定严格按照国有控股上市公司的相关规定执行,最终以具有证券期货业务资格的资产评估机构出具的、并经国资监管部门备案的评估报告的评估结果为准,交易定价方式合理。
  预案还显示,云南旅游已与4位交易对手签署了业绩承诺补偿协议,但未披露盈利预测的具体金额。世博旅游集团党委常委、云南旅游董事、总经理孙鹏对此解释说,具体补偿数据和评估工作息息相关,目前阶段审计评估工作尚在推进过程中,评估报告出具之后还需要在国资监管部门进行备案,“我们会抓紧推动相关工作,尽快向投资者公告业绩承诺详细内容,包括未来三年的预测净利润和承诺净利润。”
  逐步提高公司盈利能力
  文旅科技公司控股股东同样是华侨城集团,其持股比例为60%。公司主营业务是向文化旅游景区提供创意策划设计、高科技游乐设备研发生产、工程建设管理等系列综合服务,近几年业务规模持续增长。2015年度、2016年度、2017年度和2018年一季度,文旅科技未经审计的营业收入分别约为2.4亿元、3.3亿元、4.1亿元和0.58亿元,2016年度和2017年度收入规模同比增长约37%和26%、净利润分别同比增长约38%和79%,业务发展相对较快。
  文旅科技副总经理李洋表示,公司在过去几年保持较快发展。外部环境上,主题公园和游乐设备市场的消费需求在不断提升,需要更多具有科技含量、文化创意内涵和体验式、沉浸式的产品涌现出来。内部因素上,公司多年在旅游行业积累起来的核心竞争力,助力公司持续稳定增长。
  对于未来如何保持持续增长问题,李洋表示,公司将加强在附加值比较高的业务上进行持续性研发投入和创新。加强内部管理,尤其是成本控制和标准化建设。加强公司的运营能力,特别是资产周转率、应收账款周转能力的建设。“开源节流,逐步提高公司的盈利能力,保持健康可持续发展。”他说。
  根据文旅科技2016年年报,2014年、2015年和2016年标的资产对前五大客户的销售占比分别为96.77%、96.38%和97.22%,前五大客户销售金额占比极高。
  对于客户高度集中是否会影响业绩增长可持续性的问题,李洋表示,由于文旅科技从事高科技游乐产品的研发和制造,单一成套设备相对金额较大,服务周期也比较长,所以导致大客户占比较高。另外,公司去年从产业链上游向产业链中游和下游拓展和布局,一定程度上延长了提供的设备和配套服务的产品周期,进一步延长和扩大了前几大客户占公司应收账款与收入的占比。
  “我们也已意识到客户集中度较高会给公司未来经营带来一些不确定性因素,未来我们会加强业务的多元化,分散客户集中度。”李洋表示。
  做强文化旅游上市平台
  在重组双方的共同控股股东华侨城集团看来,此次交易是一次强强联合。
  张靖表示,旅游产业板块是华侨城集团旗下重要战略板块之一,云南旅游近年来不断推进旅游产业链的整合与延伸,构建涵盖“吃、住、行、游、购、娱”旅游六要素的旅游产业链,逐步成为华侨城集团打造“全域旅游”的重要载体。但本次交易前,云南旅游各业务板块之间协同性相对有限,景区运营管理业务目前仍以传统游览要素为主,园区体验模式相对单一,业务模式存在转型升级空间,业务板块间的协同性及联动性有待加强。
  他表示,通过本次交易,华侨城集团将实现优质国有资产的证券化,并整合文化旅游资源,巩固集团在文化旅游产业市场的地位,做优做强文化旅游上市平台。
  “与此同时,云南旅游也将在文化旅游领域进一步发挥资源优势,并综合文旅科技的科技创新能力,以科技为支撑,对景区进行优化提升,并进一步提高交通运输、酒店管理等综合旅游服务板块的运营效率,增强各业务联动,加速推进上市公司实现全域旅游综合服务商的战略目标。”张靖指出,交易完成后,随着协同效应的释放,云南旅游将进一步壮大规模并丰富业务结构,盈利能力也将得到显着提升。
  对于未来如何让上市公司与标的公司发挥协同作用,孙鹏表示,交易完成后,文旅科技将成为云南旅游全资子公司,文旅科技的业务、资产、人员将纳入上市公司整体体系范围内。
  孙鹏指出,云南旅游将在文化旅游领域进一步发挥资源优势,将业务延伸至包括主题公园策划设计、高科技游乐设备研发生产及相关工程代建;同时,公司将利用文旅科技相关优势,丰富旅游产品,并以科技为支撑对现有景区进行优化和改造,实现传统景区从观光型到休闲体验型的变化。

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