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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

方正证券,杭锅股份(002534)项目进度超预期 上调中报预测


    点评:
    (1) 项目进度超预期以及内部降本增效,是上调业绩预告的主要原因。①公司二季度有若干重大项目因为重启或生产进度超预期而在本季转销。公司在2016年年报中披露在手订单42.27亿,订单较为充足,在2017年一季度大额海外项目的转销确认收入使得业绩同比大幅增长,部分订单进度超预期是公司2017年上半年业绩预告大幅增长的重要原因;②内部降本增效工作紧抓不放,技术节约和配套件采购节约成效显着,成本控制较好,提高了公司产品的盈利能力。公司目前内部持续推进管理改进考核目标,进一步提升公司毛利率。
    (2) 大幅上调中报预测,公司业绩弹性值得的期待。①坏账处理接近尾声,公司业绩还有较大提升空间。大量应收账款的资产减值计提严重拖累公司业绩,2016年、2015年坏账损失/归母净利润为1.4 亿/1.9 亿,3.6 亿/-1.5 亿,截至到2016 年,公司钢铁贸易业务部分应收账款的坏账准备计提比例已经达到86.2%,坏账处理已经接近尾声,公司未来业绩还有较大提升空间;②光热发电业务进展顺利以及国内外天然气发电装机量提升助力公司营收增速进一步提升。
    (3) 盈利预测:预计公司2017-2019 年归母净利润分别为314/384/427百万元。对应EPS 为0.42/0.52/0.58元,对应PE分别为22/17/15.9倍。
    (4) 风险提示:光热发电项目、分布式天然气发展不及预期。

中证网,赫美集团(002356)晚间澄清:与英雄互娱重大资产重组事项已终止




  中证网讯(记者 齐金钊)4月8日晚间,针对个别媒体发布的公司重大资产进展的相关报道,赫美集团(002356)发布澄清公告称,上述媒体报道为不实信息,公司与英雄互娱重大资产重组事项已经终止。
  赫美集团表示,4月8日午间,个别媒体发布了标题为《赫美集团:与英雄互娱重组正常推进 终止投资系第三方单方行为》的报道。该报道称,"赫美集团表示,截至2019年4月8日,本次重组项目进展顺利,因上市公司资产处置及债务剥离方案尚在进行中,经汉桥机器厂与迪诺投资协商一致,允许汉桥机器厂分期支付上述款项以保障偿债保证金的履行"。
  对此,赫美集团在公告中表示,上述媒体报道为不实信息。公司日前已经召开了第四届董事会第五十次(临时)会议和第四届监事会第二十一次(临时)会议,审议通过了《关于终止重大资产重组事项的议案》,本次公司与英雄互娱的重大资产重组项目已终止。
  除了不实报道外,值得关注的是,4月8日赫美集团股价全天上演"地天板",股价从10.91元一路飙升至13.33元,区间振幅达到19.97%。盘后龙虎榜数据显示,多个券商营业部的资金在赫美集团股票上展开激烈博弈。其中,买一席位太平洋证券许昌建安大道营业部买入9635万元。华泰证券无锡解放西路营业部、上海共和新路营业部、上海普陀区江宁路营业部分别买入4349万元、4184万元、3776万元。卖方方面,卖一席位华泰证券深圳彩田路营业部卖出4599万元。

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天风证券,宝通科技(300031)2017年年报及2018年一季报点评:18Q1营收净利润明显提速 后续关注《三国群英传》及世界杯临近《足球》系列游戏表现


    易幻网络手游出海为公司主要利润来源,随游戏上线周期利润呈前低后高分布。公司16 年3 月8 日完成易幻网络70%股权的并表,17 年1 月17 日完成易幻网络24.2%股权的并表。从分业务结构看,17 年公司手游营收占比63.10%,同比下降5.48pcpts,毛利占比79.45%,同比下降1.81pcpts。易幻网络17 年实现手游营收9.97 亿元,同比下降0.76%,毛利率65.48%,同比上升5.24pcpts,按季度看呈前低后高分布。17H2 易幻网络实现手游营收5.18 亿元,同比上升7.96%,毛利3.53 亿元,毛利率68.21%,同比上升5.68pcpts,主要系下半年受东南亚、港澳台《最终觉醒》《诛仙》及韩国《权力与荣耀》等新游戏带动。易幻网络2016/2017/2018 业绩承诺归母净利润分别为1.55/2.02/2.62 亿元,2016 年实现净利润1.73 亿,承诺业绩完成度达112%,17 年实现净利润2.04 亿元,超额完成对赌业绩。
    18Q1 营收净利润加速增长,韩国《三国群英传》以及世界杯临近《足球》系列游戏表现值得期待。17 年易幻网络加码游戏内容端布局,以自有资金投资提塔利克(欧美类游戏研发)和朝露科技(二次元游戏研发),产业链延伸至上游研发商。18Q1 公司实现营收4.33 亿元(占17 年全年营收27%),同比17.16%,归母净利润0.54 亿,同比46.89%,符合业绩预告中线水平,相比17 年全年明显提速。18Q1 发行的《三国群英传》《CMM ChampionsManager Mobasaka》《食之契约》等多款游戏在港台、韩国等市场表现优秀,为18Q2 奠定利润增长的基础。《三国群英传》18 年3 月14 日上线以来稳居韩国GooglePlay 畅销榜前五,打破了韩国市场一直以来由高品质精品MMO 手游霸榜的局面,创下了韩国SLG 史上最好成绩。18Q2 公司将继续保持区域化移动游戏发行节奏, 引进《CMM Champions ManagerMobasaka》迭代产品,世界杯等体育盛事有望助长公司体育竞技类份额。Efun 官网显示,公司将新增2-3 款全球化移动游戏的上线运行,包括国内在腾讯发行的《寻仙》等,《三国群英传》在东南亚还会陆续上线,加上全球化二次元产品的推出,表现值得期待。
    盈利预测:15 年起股东增持及员工持股股价倒挂(成本价24-28 元左右锚定公司心理底价),公司转型发展动力充足,18 年一季报增速明显提速,后续主要看公司S 级游戏发行表现,包括韩国《三国群英传》以及世界杯临近《豪门足球》表现。结合17 年年报以及18 一季报,由于前期预期12.5亿收购计划终止,我们下调公司18-19 年盈利预测,最新预计公司18-20年净利润分别为2.8/3.4/3.9 亿,对应EPS 分别为0.71/0.85/0.99 元,对应估值19x/16x/13x,给予公司18 年25x,对应目标价17.75 元,维持"买入"评级。
    风险提示:手游出海发行表现不及预期、手游出海市场增速不达预期等

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证券时报网,午间看盘:今日盘中突破五日均线个股一览


    证券时报股市大数据新媒体"数据宝"统计,截至今日上午收盘,上证综指2839.83点,收于五日均线之上,涨跌幅0.37%,A股总成交额为2327.68亿元。到目前为止今日有558只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有航天动力、美尔雅、久远银海等,乖离率分别为7.75%、7.63%、7.60%;广哈通信、菲林格尔、西藏发展等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    7月23日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    600343航天动力9.972.089.229.937.75
    600107美 尔 雅10.002.496.136.607.63
    002777久远银海10.007.1626.3828.387.60
    300507苏奥传感10.012.1423.3025.067.54
    002265西仪股份9.981.1311.3212.127.10
    300629新 劲 刚10.003.9922.1923.767.07
    002576通达动力9.992.769.5710.247.05
    300363博腾股份9.462.7510.2910.996.84
    300318博晖创新9.960.534.765.086.81
    002778高科石化10.005.0019.9221.236.57
    600148长春一东8.352.4618.5719.726.19
    300232洲明科技7.782.6510.3410.945.76
    300308中际旭创7.292.0158.9362.225.58
    000670盈 方 微8.878.414.194.425.39
    603278大业股份8.2311.9618.1019.065.33
    300567精测电子6.641.8681.0785.335.26
    000768中航飞机6.401.0715.8216.635.12
    002013中航机电7.281.348.138.555.11
    002376新 北 洋6.161.7415.2616.025.01
    002357富临运业7.123.487.317.674.92
    300424航新科技6.581.9222.8723.984.87
    300271华宇软件6.202.7117.3318.174.86
    600862中航高科6.261.226.336.624.52
    300455康拓红外5.832.158.358.724.48
    603429集友股份6.113.4428.1229.364.42
    002383合众思壮5.502.8217.8518.624.33
    000628高新发展5.112.038.108.444.15
    300474景 嘉 微5.775.9450.0352.084.11
    002157正邦科技5.950.743.773.924.09
    600071凤凰光学5.360.7111.3311.794.08
    600793宜宾纸业4.392.3715.3215.933.98
    600336澳 柯 玛5.510.853.874.023.93
    600372中航电子7.820.4413.1513.653.82
    002867周 大 生5.990.8931.4232.583.71
    600818中路股份4.680.6112.7213.193.69
    002609捷顺科技5.823.718.078.373.67
    002271东方雨虹4.461.5216.4817.083.62
    002176江特电机4.961.929.8010.153.59
    300532今天国际5.142.9216.0016.573.55
    002880卫光生物8.569.9649.2650.993.52
    300661圣邦股份5.321.57105.07108.763.52
    000547航天发展4.331.647.697.953.41
    300416苏试试验4.811.0521.0821.803.41
    600178东安动力5.271.074.834.993.27
    603067振华股份5.179.5913.3913.833.26
    600038中直股份6.572.0938.8440.093.23
    000807云铝股份3.971.314.834.983.19
    601890亚星锚链3.951.014.334.473.19
    601933永辉超市4.670.517.397.623.17
    600739辽宁成大4.380.7814.5615.013.12
    002211宏达新材5.511.755.395.552.97
    002246北化股份3.841.098.408.652.93
    002439启明星辰3.191.6120.7321.322.86
    002815崇达技术4.552.9717.2217.712.85
    000801四川九洲3.790.814.524.652.83
    603937丽岛新材4.435.3117.4317.922.81
    600141兴发集团4.211.1012.5112.862.80
    601117中国化学2.950.346.446.622.80
    603039泛微网络4.570.8191.4793.992.76
    300719安达维尔3.446.4015.5115.942.76
    300097智云股份3.791.8518.1418.642.76
    300715凯伦股份3.338.2224.7525.432.75
    600879航天电子4.571.056.907.092.72
    300684中石科技4.767.8079.3681.502.70
    002614奥 佳 华3.070.8121.9422.502.57
    002281光迅科技3.271.5022.1422.712.56
    300722新余国科2.6917.6042.7743.842.51
    300114中航电测3.650.869.709.942.50
    603799华友钴业3.371.5575.0776.922.47
    002714牧原股份4.400.4726.8627.512.44
    300572安车检测2.100.8848.4949.622.34
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    002597金禾实业3.111.1421.6922.192.31
    300397天和防务3.311.6411.9112.182.23
    603826坤彩科技2.841.8611.3311.582.22
    300381溢 多 利3.440.287.948.122.22
    603659璞 泰 来2.953.2256.9758.232.22
    000968蓝焰控股3.200.7911.0511.292.15
    600316洪都航空2.970.819.529.722.15
    603650彤程新材3.9129.4945.8246.802.14
    000004国农科技2.850.3318.0418.422.11
    600698湖南天雁4.091.354.734.832.07
    600856中天能源2.100.866.196.322.07
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    300600瑞特股份3.781.6721.0021.401.91
    300589江龙船艇5.699.0713.6713.921.86
    002709天赐材料2.241.7336.7137.391.86
    300552万集科技3.442.0019.4919.851.86
    000736中交地产2.030.2910.8811.081.86
    600125铁龙物流3.001.348.428.581.85
    600072中船科技2.971.109.199.361.85
    002297博云新材2.551.446.316.431.84
    300414中光防雷2.490.2617.3717.691.83
    601069西部黄金2.832.5217.8118.141.83
    002457青龙管业2.352.048.128.271.82
    300277海 联 讯3.590.847.377.501.82
    300581晨曦航空3.052.0013.6113.851.79
    300706阿 石 创3.0910.5048.2449.101.78
    002151北斗星通2.472.4626.5327.001.76
    002467二 六 三2.200.695.485.581.75
    601899紫金矿业3.050.703.323.381.75
    300192科斯伍德4.092.2111.0111.201.74
    002637赞宇科技2.191.108.728.871.74
    601111中国国航3.560.557.727.851.74
    600855航天长峰2.592.2211.6911.891.73
    002567唐 人 神2.840.544.634.711.73
    600520文一科技2.991.0816.9317.221.70
    002032苏 泊 尔2.460.2451.1051.971.70
    600685中船防务2.550.7213.4513.681.69
    600990四创电子3.101.2544.4745.221.69
    601886江河集团2.480.427.737.861.68
    603208江山欧派1.980.6925.8326.261.68
    002475立讯精密2.370.5318.6919.001.68
    603330上海天洋2.200.9721.9522.321.67
    300523辰安科技3.080.5363.9665.021.66
    600081东风科技1.500.1810.0110.181.66
    603333明星电缆2.430.155.815.911.65
    300398飞凯材料3.230.9922.0022.361.65
    002258利尔化学3.490.7020.1220.451.64
    002465海格通信1.800.958.929.071.64
    002221东华能源2.020.129.449.591.63
    600115东方航空4.170.595.906.001.63
    600507方大特钢1.610.8611.1811.361.61
    600983惠 而 浦1.480.386.756.861.60
    600523贵航股份2.080.388.238.361.58
    300445康 斯 特2.170.4013.4313.641.56
    000887中鼎股份2.160.3213.9714.191.55
    300526中潜股份2.241.3713.9114.121.54
    000998隆平高科2.440.6518.6018.891.54
    600198*ST 大唐1.840.966.016.101.50
    002767先锋电子2.581.7815.2715.501.49
    601699潞安环能1.330.408.248.361.48
    000609中迪投资1.710.375.875.961.46
    000555神州信息1.401.4712.8913.081.46
    300456耐威科技3.233.5527.7328.131.46
    600460士 兰 微1.941.9012.4212.601.45
    603885吉祥航空1.910.1815.2315.451.43
    300423鲁 亿 通1.401.5922.1022.421.43
    002402和 而 泰1.750.498.588.701.42
    002292奥飞娱乐2.180.458.308.421.42
    300101振芯科技3.101.9813.7613.951.41
    000985大庆华科2.510.3912.9113.091.39
    300163先锋新材2.031.403.463.511.39
    300696爱 乐 达3.104.9031.7932.231.38
    600029南方航空3.291.257.127.221.38
    300409道氏技术3.162.5224.1624.491.36
    601088中国神华1.330.0617.3317.561.35
    300613富 瀚 微2.072.87140.03141.911.34
    300389艾 比 森3.670.7619.7920.061.34
    002611东方精工1.960.854.624.681.34
    300136信维通信2.760.7634.5835.041.33
    600059古越龙山2.020.407.998.101.33
    300495美尚生态1.481.3012.1512.311.32
    300323华灿光电2.550.7213.8814.061.32
    300223北京君正1.473.9024.5024.821.31
    002491通鼎互联2.050.4910.3010.431.30
    603383顶点软件1.563.1633.5233.951.29
    603018中设集团1.890.3115.4015.601.29
    300697电工合金2.997.1815.3315.521.27
    300545联得装备1.591.9424.0524.351.26
    000065北方国际1.970.718.178.271.25
    002730电光科技1.300.227.707.801.25
    603179新泉股份2.430.7920.3920.641.25
    600505西昌电力1.560.334.514.571.24
    002149西部材料1.580.426.987.071.23
    002217合 力 泰1.670.927.827.921.23
    300546雄帝科技1.541.5222.1722.441.23
    000983西山煤电1.220.276.556.631.22
    002046轴研科技1.300.266.927.001.21
    300672国 科 微2.942.7355.6356.301.21
    002501利源精制1.510.356.006.071.20
    600326西藏天路1.720.555.865.931.19
    300236上海新阳2.002.0829.6730.021.19
    002708光洋股份1.850.564.894.951.19
    600360华微电子1.992.277.097.171.19
    600053九鼎投资1.760.2016.5816.771.17
    002230科大讯飞1.490.8831.7132.081.17
    002771真 视 通1.321.4015.1615.341.16
    300053欧 比 特1.411.5611.4111.541.16
    002409雅克科技3.151.6720.4020.641.16
    300468四方精创2.020.8417.9818.191.15
    002237恒邦股份1.631.229.259.361.15
    600477杭萧钢构1.750.294.594.641.13
    600482中国动力1.960.4018.0418.241.13
    300525博思软件2.720.5920.9021.141.13
    603081大丰实业1.902.6713.2713.421.10
    300155安 居 宝1.481.174.744.791.10
    600522中天科技1.570.898.969.061.09
    600188兖州煤业0.870.5511.4111.531.09
    000626远大控股2.810.406.896.961.07
    002338奥普光电1.400.5710.7210.831.06
    300612宣亚国际2.536.1724.5024.761.06
    000713丰乐种业2.082.096.816.881.06
    300417南华仪器1.571.7719.1919.391.05
    600153建发股份1.560.178.358.441.05
    600826兰生股份1.640.4514.6814.831.04
    002808苏州恒久1.430.7010.5610.671.02
    600592龙溪股份1.550.776.496.561.02
    603335迪 生 力2.913.807.697.771.01
    002908德生科技2.487.2538.5038.891.01
    002214大立科技1.030.885.815.871.00
    000554泰山石油1.070.555.635.690.99
    600847万里股份2.371.2614.1314.270.99
    600804鹏 博 士1.350.2511.1511.260.99
    603028赛 福 天1.560.447.727.800.98
    002189利达光电1.270.7513.4313.560.98
    603869北部湾旅1.070.1417.7817.950.97
    002645华宏科技0.870.1711.5511.660.97
    002096南岭民爆2.051.076.406.460.97
    601008连 云 港1.490.253.373.400.95
    002672东江环保2.200.7314.7514.890.95
    600330天通股份1.120.817.187.250.95
    600988赤峰黄金1.421.064.955.000.93
    300520科大国创1.691.7620.9221.110.93
    002743富煌钢构1.750.286.916.970.93
    002050三花智控0.980.3116.3216.470.92
    300418昆仑万维1.330.9718.8519.020.91
    002434万 里 扬2.020.629.039.110.91
    600595中孚实业1.130.212.672.690.90
    000407胜利股份0.750.624.014.050.90
    300433蓝思科技1.250.9813.6313.750.90
    000159国际实业1.120.193.583.610.89
    603322超讯通信1.891.4327.2027.440.89
    000976华铁股份0.960.445.205.250.88
    600309万华化学3.061.1752.0052.460.88
    300310宜通世纪4.123.295.025.060.88
    600459贵研铂业1.310.6010.7410.830.88
    002137麦达数字1.764.359.159.230.87
    601225陕西煤业0.950.227.367.420.87
    300130新 国 都1.390.8911.5311.630.87
    300359全通教育0.860.896.967.020.86
    000010美丽生态0.900.404.454.490.85
    603600永艺股份1.220.278.238.300.85
    002313日海智能1.350.8523.0623.260.85
    002362汉王科技1.330.9119.6119.780.85
    002594比 亚 迪1.210.2743.0743.430.84
    000818航锦科技1.740.8812.2112.310.84
    603861白云电器1.490.3310.8110.900.83
    002447晨鑫科技1.611.083.123.150.83
    300287飞 利 信1.041.426.766.820.83
    603969银龙股份1.840.256.056.100.83
    600975新 五 丰1.470.354.124.150.83
    603005晶方科技1.400.8723.0323.220.83
    002683宏大爆破1.460.228.258.320.82
    600710苏 美 达1.210.224.144.170.82
    300671富满电子1.232.9332.7032.970.82
    603528多伦科技1.541.127.847.900.82
    600798宁波海运1.450.203.463.490.81
    300386飞天诚信0.790.8411.4611.550.80
    000043中航善达1.250.127.257.310.80
    000595宝塔实业1.330.523.773.800.80
    300088长信科技0.690.575.785.830.80
    000561烽火电子1.150.406.096.140.79
    002829星网宇达1.492.7728.4128.630.78
    600546山煤国际0.770.233.903.930.77
    300580贝 斯 特0.681.7016.1716.290.77
    002852道 道 全1.310.6415.4015.520.77
    002066瑞泰科技1.060.357.577.630.77
    002478常宝股份0.900.144.464.490.76
    002204大连重工0.880.053.423.450.76
    600104上汽集团0.860.0632.4332.680.76
    300182捷成股份1.320.476.866.910.76
    300123亚光科技1.840.7212.6312.720.75
    000026飞亚达A1.080.198.338.390.74
    600009上海机场1.250.5062.1462.600.74
    603007花王股份1.130.2410.6210.700.73
    600776东方通信0.610.274.924.960.73
    000564供销大集10.022.194.694.720.73
    603516淳中科技1.405.8835.9936.250.72
    603006联明股份0.601.0711.6411.720.72
    300502新 易 盛1.411.6815.0015.110.72
    300311任 子 行1.340.937.527.570.72
    300447全信股份1.340.3512.0512.140.71
    002345潮 宏 基2.610.398.218.270.71
    600379宝光股份1.130.097.107.150.70
    600973宝胜股份1.090.183.693.720.70
    300228富瑞特装0.930.925.415.450.70
    002428云南锗业1.210.567.457.500.70
    300585奥联电子1.241.6213.7713.870.70
    600547山东黄金1.060.4223.6123.770.69
    000553沙隆达A0.980.6315.3615.470.69
    600171上海贝岭0.841.3211.9812.060.68
    002227奥 特 迅1.640.3312.8912.980.68
    300235方直科技1.051.6910.5510.620.68
    600740山西焦化0.951.579.469.520.68
    002785万 里 石1.050.588.608.660.67
    600185格力地产0.450.134.454.480.67
    600180瑞 茂 通1.200.089.219.270.67
    002855捷荣技术0.910.949.919.980.67
    603169兰石重装1.230.114.914.940.65
    600987航民股份1.690.248.969.020.65
    300044赛为智能0.561.437.177.220.64

兴业证券融资融券佣金万1.2

天风证券,紫光国微(002049)2019H1扣非净利润增速超预期




    事件:紫光国微发布2019 上半年业绩快报,上半年实现收入15.59 亿元,同比增长48.05%;归母净利润1.93 亿元,同比增长61.02%,位于前期指引1.74-2.1 亿元的中位;其中扣非归母净利润2.18 亿元,同比增长110.66%。
    点评:公司扣非归母净利润超预期,2019Q1 扣非归母净利润为3770.4 万元,同比增速-3.82%;2019Q2 扣非归母净利润为1.8 亿元,同比高达180.49%,超市场预期。2019Q1 营收6.69 亿元,同比增速29.8%,2019Q2营收8.9 亿,同比增长65.42%,增速亮眼。我们预计主要系特种集成电路业务订单同比大幅增长所致。公司基本面持续向好,坚定推荐。
    智能安全芯片技术领先,紧抓新科技带来的机遇,与联通合作eSIM 打开更广阔市场。公司在智能安全芯片方面一直保持着国内甚至国际领先地位。去年,公司安全芯片T9 集成了阿里云Link ID2设备身份认证服务,获得阿里云ID 2INSIDE 商标授权;新一代金融IC 卡芯片获得国际权威SOGIS CC EAL5+安全认证,达世界领先水平;交通部标准卡市场份额保持领先,高端卡仍存在上升空间,EMV 卡及物联网成为公司未来市场的有力增长点。公司与联通公司在eSIM 领域展开合作,把握5G、AI 等物联网发展趋势;在消费电子、车联网、智慧家居等领域展开深层次合作,迅速抢占新兴市场。
    “特种集成电路+FPGA”双轮驱动。特种设备的技术应用以及网络化、自动化要求日益提高,推动特种集成电路需求高速增长。FPGA 在电子通信领域增加带宽的应用有望得到迅速扩张,以5G+AI 为主要应用场景的需求将迅速提升FPGA 的市场容量。国内厂商FPGA 产品在国内市场的份额总计不足5%,国产替代空间巨大。子公司紫光同创及其前身已有10 余年可编程逻辑器件发展史,以“实现FPGA 产品完全自主可控”为愿景,最近的FPGA产品已经开始小批量对客户发货,且反馈良好。我们认为随着FPGA 技术成熟、出货放量,将为公司提供新的有力的增长引擎。
    拟收购紫光联盛,继续为智能安全芯片业务增砖添瓦。公司拟收购紫光联盛协同效应明显。纵向协同上,紫光国微将获得安全、稳定的微连接器供应源,实现“安全芯片+智能连接”的布局,构建更为完整的智能安全芯片产业链;横向协同上,紫光国微将借助紫光联盛在海外的销售渠道和客户关系,拓展公司的海外智能安全芯片业务,提升其市场份额和全球竞争力。同时,依托紫光国微在智能安全芯片领域多年的客户积累,本次交易将为Linxens 带来更广阔的商业机会。
    基于公司两大核心业务的超预期增长及FPGA 的放量预期,我们将公司2019-2021 年0.66、0.91、1.14 的EPS 上调至0.8、1.1、1.37 元/股,维持目标价63.7 元,给予“买入”评级。
    风险提示:收购紫光联盛不达预期;物联网拓展不及预期;FPGA 进展不及预期;中美贸易战不确定性

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中信建投,方正电机(002196)2017年年报及2018年一季报点评:技术领先优势凸显 发展空间广阔


    超前布局,电机龙头开拓市场
    公司现已完成向节能与新能源汽车领域一流的核心零部件供应商的转变,积极拓展新能源汽车用驱动电机和汽车电机市场,重点围绕延锋安道拓、上汽通用五菱、上汽、吉利、众泰、玉柴股份等重点客户开展相关业务对接,从传统电机企业过度到集成化动力总成企业。2018年3月,公司计划非公开发行股票用于生产扁线电机和集成式驱动系统,通过开发扁铜线电机、集成式驱动系统等具有技术竞争力的产品和应用,成为国内领先的新能源驱动系统龙头企业。我们认为,集成产品和扁线电机产品市场空间巨大,未来将带来业绩高增长。
    客户价值增加,进入吉利供应链保证发展
    今年1月,公司与吉利控股集团的子公司浙江远景汽配有限公司签订驱动电机总成采购项目的供货合同,以其高性价比产品优势进入吉利电动车电机供应商。加上原有上汽通用五菱、上汽、吉利、众泰、玉柴股份等重点客户,公司客户价值将逐步提升,为公司产品销量提供有力保障。
    注重创新,逐步奠定技术优势
    公司每年对于研发费用的投入不少于4%的年销售额占比,加大在高端乘用车电机、电驱动集成的研发,建立新能源汽车电驱动系统与节能电机研究院,着重开展新能源汽车集成系统系列产品的研发。2017年9月,公司拟定增募资4.11亿元,用于产能提升(3.07亿)和技术研发(1.04亿元),将在18个月内建成35万台新能源车电机及电驱动产能(电机20万台+电驱动集成15万台),保证技术研发投入。目前公司有较强的系统设计和集成能力,技术优势主要体现在新能源驱动电机、智能控制器、内燃机尤其是柴油机电子控制领域及新能源汽车动力及整车控制领域。公司在ECU与GCU市场、AMT自动变速箱产业化及国内新能源汽车动力总成与整车控制系统市场有较大的份额。
    补助到位,助力未来经营活动
    由于前期“年产35万台新能源汽车电机及电驱动集成系统项目”,公司于3月26日收到中央预算内投资补助4656万元,有利于改善公司财务状况及公司经营活动。
    预计公司2018-2019年的EPS分别为0.40元、0.51元,对应PE分别为22、17倍,维持“买入”评级,对应目标价12.35元。
    风险提示:
    1)原材料价格波动风险;2)产品市场推广不及预期;3)行业发展不及预期。

手续费 佣金 手续费 融资融券 佣金 手续费 融资融券 股票 手续费 融资融券 股票 港股通 融资融券 股票 港股通 1000万融资融券利率 股票 港股通 1000万融资融券利率 融资融券 港股通 1000万融资融券利率 融资融券 现金理财收益 1000万融资融券利率 融资融券 现金理财收益 期权 融资融券 现金理财收益 期权 融资融券 现金理财收益 期权 融资融券 证券 期权 融资融券 证券 手续费 融资融券 证券 手续费 期权 证券 手续费 期权 期权 手续费 期权 期权 可转债佣金 期权 期权 可转债佣金 期权 期权 可转债佣金 期权 融资融券 可转债佣金 期权 融资融券 现金宝理财收益率 期权 融资融券 现金宝理财收益率 股票 融资融券 现金宝理财收益率 股票 融资融券费率 现金宝理财收益率 股票 融资融券费率 股票 股票 融资融券费率 股票 融资融券 融资融券费率 股票 融资融券 股票质押融资利率 股票 融资融券 股票质押融资利率 炒股 融资融券 股票质押融资利率 炒股 手续费 股票质押融资利率 炒股 手续费 融资融券 炒股 手续费 融资融券 港股通 手续费 融资融券 港股通 融资融券 融资融券 港股通 融资融券 ETF佣金 港股通 融资融券 ETF佣金 500万融资融券利率 融资融券 ETF佣金 500万融资融券利率 融资融券 ETF佣金 500万融资融券利率 ETF佣金 ETF佣金 500万融资融券利率 500万融资融券利率 500万融资融券利率 500万融资融券利率 融资融券利率融资融券佣金与普通账户一样

上海证券报,拉平工程机械强周期 中联重科(000157)员工持股计划藏业绩"大目标"




    最近几年,工程机械行业及龙头企业纷纷迈过历史低谷,正迎来“最好时候”。也就在这个时候,关于工程机械行业强周期的担忧一直在萦绕、盘旋。
    11月16日,被视作“混改样本”的中联重科披露最新的员工持股计划草案。本次草案筹资总额达10亿元,覆盖1200人。更重要的是,中联重科在此次业绩考核指标中加入“高质量经营拉平周期”的新考量、新追求,剑指2020年至2022年净利润稳步、稳健、持续增长,3年净利润合计约150亿元。
    在工程机械行业“最好时候”亮出持股计划,中联重科背后意味值得关注。
    “从单纯给工资到吸引、激励人,这是持股计划意义所在,让尽可能多的优秀员工拥有主人翁精神。在实际成本未大增情况下,更有力地吸引、激励核心经营管理层及骨干员工,尤其是技术性人才,最终助力上市公司转型高质量发展。”中联重科副总裁孙昌军向上证报记者表示。
    “混改中联样本”新动作
    从2019年三季报来看,中联重科保持着湖南省国资委、国际投资者、管理团队和骨干员工、战略投资者等共同持股的混合所有制结构。其中,国有股东、境外资金所占股份都在20%以下,而管理层及骨干员工持股在7%左右。
    “从治理创新来看,股权混合是改革的手段而不是目的。”孙昌军表示,“混合所有制改革不仅在于实现股权混合多元的机制,更重要的是由此建立起科学的法人治理、激励约束并重的运行机制,实现体制、治理、机制三位一体的创新。”
    从最新披露的持股计划草案来看,中联重科走出了新的一步,做出了新的尝试。
    草案显示,本次持股计划拟筹集的资金总额上限约10.7亿元,参与对象为中联重科核心经营管理层人员及骨干员工等,总人数不超过1200人。
    据介绍,本次持股计划股票来源为中联重科回购专用账户已回购的股份。今年5月,中联重科披露了回购A股股份报告书,明确回购股份将用于员工持股计划和股权激励。
    截至今年6月28日,该股份回购事项实施完毕,回购均价为5.49元/股。三季报显示,中联重科回购专用证券账户持股3.9亿股左右,占比4.96%。
    据草案,在持股计划草案获得股东大会批准后,持股计划管理方将通过非交易过户方式受让并持有上述3.9亿股股份,持股计划受让公司回购股票的价格为2.75元/股。
    中联重科表示,持股计划以不低于回购价格的50%买入并持有公司股份,可视为公司和员工共同出资打造员工持股计划,有助进一步完善法人治理结构,吸引并促进优秀管理人才及核心业务骨干的长期稳定。
    “而且,我们更提倡骨干员工长期持股,分享企业的长远发展。同时,上市公司也借助股权激励、持股计划等推动业绩、投资回报创出佳绩。”中联重科相关人士表示。
    3年实现净利150亿元
    谈到这次持股计划设置的3年净利增长目标,孙昌军用“跳起来摸高”来形容。更核心之处在于,在工程机械这样一个周期性明显的行业,中联重科将依托转型高质量发展来尽可能拉平周期,着眼长期、稳步增长。
    根据草案,持股计划将分3年解锁,以2017年、2018年和2019年中联重科归属于母公司股东的净利润的算术平均值为基数(下称“基数”),分别以2020年、2021年和2022年的净利润增长率为指标进行业绩考核。
    根据解锁条件,和基数相比,2020年净利润增长率不低于基数的80%;2021年净利润增长率不低于基数的90%,或2020年和2021年累计净利润增长率不低于基数的170%;2022年净利润增长率不低于基数的100%,或2020年、2021年和2022年累计净利润增长率不低于基数的270%。
    数据显示,2017年,中联重科净利达13.3亿元;2018年净利约为20.2亿元;2019年前三季度,中联重科净利接近35亿元。若以2019年全年净利45亿元估算,中联重科2017年、2018年和2019年净利的算术平均值约为26.16亿元。
    以此为基数,根据解锁条件,中联重科2020年至2022年净利润应分别约为47亿元、50亿元、52.3亿元,或者3年合计150亿元左右。
    中联重科相关人士表示,本次业绩考核指标强调了“有增长、可持续”,与中联重科近年来坚持贯彻的“高质量经营拉平周期”战略方针高度契合,为公司未来可持续发展起到保驾护航的作用。
    高质量增长拉平周期的逻辑
    工程机械行业曾历经起伏,在景气度高企的当下,中联重科始终保持着审慎、敬畏与远见。“不管未来工程机械行业如何变化,中联重科都要通过转型高质量发展,实现长远、稳健、健康地成长。”中联重科相关负责人如此谈到本次持股计划的初衷之一。
    “思考清了转型的路径、找到了解题的底气,我们才会设置这一次未来3年持续增长并拉平周期的业绩考核目标。反过来,持股计划将为实现这一业绩目标和转型高质量发展注入内生新动力。”中联重科人士表示。
    如今,早已翻越了“三座大山”的中联重科尤其重视转型高质量发展。“经历了完整的工程机械行业牛熊周期,对企业来说是非常宝贵的经验。近几年复苏中,中联重科坚决不要过快增长,只要健康、高质量增长。”孙昌军表示。
    未来,具体如何实现高质量经营拉平周期?
    在接受记者采访时,中联重科相关负责人给出了答案与逻辑,大体可归纳为三方面:第一,进一步加速技术创新、提高竞争力,加速向智能制造4.0转型,实现产品结构与经营质量的优化。第二,目前,中联重科起重机械、混凝土机械国内产品市场份额持续保持“数一数二”,其中建筑起重机械、混凝土长臂架泵车保持行业第一。在巩固与发展传统优势同时,将循序发展土方机械设备、高空作业平台、农业机械等新“亮点”。第三,加速全球化的布局,进一步开拓海外市场。
    

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