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证券时报,节后首个交易日A股补跌 政策暖风仍在升级


    “十一”黄金周期间,外围市场风雨飘摇,呈现股债双杀,纳斯达克指数创3月以来最大单周跌幅,恒生指数则录得近8个月最大周跌幅。尽管央行紧急降准,也没能对冲外围大跌的压力,A股如约迎来补跌。上证综指大跌百点逼近2700点,深证成指、中小板指、创业板指跌幅都超过4%。业界认为,大盘估值已经跌至较低水平,且有政策对冲发力的情况下,四季度股市经过震荡修复,有望企稳。
    蓝筹股领跌
    昨日是长假后的第一个交易日,A股没能迎来开门红。盘面上,上证综指开盘就击穿了2800点大关,收盘报2716.51点,跌幅达到3.72%,创下近4个月最大单日跌幅。深市三大股指跌幅均在4%以上。
    以上证50为代表的蓝筹股成为杀跌的主要力量,上证50指数大跌4.6%。50只成份股中,仅山东黄金录得红盘,跌幅超过5%的成份股有15只,上汽集团和三六零跌幅超过9%,恒瑞医药和中国石化分别跌8.05%和7.02%。保利地产、宝钢股份、贵州茅台等跌幅均超6%。长假前两周,蓝筹股表现出色,积累了不少涨幅,也促成了“红九月”,对于昨日蓝筹补跌,中泰证券认为,重要会议窗口,政策预期叠加外资流入加速了这一轮蓝筹股的修复式行情,短期内这类标的或将面临较强的获利了结压力。
    从行业表现上看,公共交通、供气供热两个板块逆势小幅收涨,其余行业板块全线飘绿,电器仪表、白酒、旅游、酒店餐饮板块整体跌幅高达逾5%;通信设备、互联网、保险、房地产等多个板块跌幅也超过了4%。
    盘面上再度出现个股普跌的局面,上涨个股仅195只。不过,分析人士多数认为,昨日虽然指数跌了这么多,但没有出现百股跌停的情况,两市仅40余只个股跌停,这说明市场并没有想象中的那么悲观。
    在大跌背景下,不计ST个股,两市仍有20只个股涨停。其中包括公共交通板块的强生控股,供气供热板块的贵州燃气,资源板块的闽发铝业、宝莫股份、宏达矿业,次新板块的金力永磁、英联股份、兴瑞科技,以及三季报预增股文化长城等。
    政策暖风延续
    昨日A股重挫使9月底的反弹势头遭到破坏。不过,一些机构认为,在全球市场股债双杀而商品涨价的大环境下,投资者对市场风险有所担忧,使得国内降准对冲海外股市普跌的效果并不很好,但目前仍然处在政策暖风期,配置驱动下的修复行情可能还会延续。
    政策利好方面,央行下调部分金融机构存款准备金率,降准释放7500亿元增量资金;同时银保监会表示,银行通过子公司开展理财业务后,允许其公募理财产品直接投资股票,有望为A股引流资金。
    昨日沪深两市成交金额有所放大,分别为1415亿元和1474亿元,总量接近2900亿元。与节前最后一个交易日相比,分别增长12.84%和6.97%。
    华讯投资认为,昨日成交量放大,快速释放外围市场利空影响的同时,前期获利的浮动筹码也得到快速清理。不过,经济政策持续稳定,未来资金面也充裕,A股反弹逻辑并未破坏。
    政策预期方面,国金证券认为,应对外需的下行风险,国内政策逐步转向“扩内需”。目前来看,“宽货币、促消费、增基建”等组合政策信号有所显现。
    渤海证券则表示,十九届四中全会是四季度最重要的会议,有关经济制度的完善、金融改革、财税改革、对外开放、环境保护、军队建设方面的政策预期值得A股投资者的关注。不过,中泰证券指出,市场此前对政策期待较高,政策预期也带动了之前市场风险偏好的回升,但仍需留意政策不及预期的风险。
    

中金公司,利源精制(002501)2017年三季报点评:3Q2017业绩符合预期;增资子公司支持业务发展


    3Q2017 业绩符合预期
    利源精制公布1-3Q2017 业绩:营业收入23.7 亿元,同比增长27%;归属母公司净利润4.5 亿元,同比增长8.7%,对应每股盈利0.37元,扣非后归母净利润4.4 亿元,同比增长9.5%。3Q17 单季度公司营业收入8.6 亿元,同比增长24%,环比下降0.6%,归母净利润1.4 亿元,同比下降0.8%,环比下降33%。公司三季度业绩环比下降的主要原因是毛利润有所降低。
    评论:1) 三季度毛利率同比、环比均有所下降。3Q2017 毛利率同比/环比分别下降5.1ppt/7.7ppt 至31.9%,主要是成本上升所致(今年三季度国内铝价同比/环比分别上升20%/11%)。公司采取"铝价+加工费"产品定价模式,以降低铝价波动影响。2) 1-3Q2017财务费用同比增加22%,影响EPS 约0.03 元。三季度财务费用同比/环比增加25%/14%。3) 1-3Q17 销售费用同比增加72%,主要原因是产品销量上升。
    发展趋势
    增资沈阳利源,为业务发展提供资金支持。沈阳利源轨道交通装备有限公司是公司轨道车辆制造及铝型材深加工建设项目的承建主体。相关项目建成后,公司将具有年产客运轨道车辆1,000 辆(动车组400 辆、铝合金城轨地铁400 辆、不锈钢城轨地铁200辆)、铝合金货车1,000 辆、铝型材深加工产品6 万吨的生产能力。当前,项目已经进入收尾阶段,进展较为顺利,将有助于公司进一步实现转型升级。9 月份,公司通过了以自筹资金向沈阳利源增资人民币 30 亿元的方案,其中10 亿元用于增加注册资本,有助于增强子公司资金实力,进一步挖掘增长潜力。
    盈利预测
    基于成本等假设变动,我们将2017、2018 年每股盈利预测分别从人民币0.57 元与0.65 元下调9%与8%至人民币0.52 元与0.6 元。
    估值与建议
    目前,公司股价对应18.1x 2018e P/E。我们维持推荐的评级和人民币16.30 元的目标价,较目前股价有48.99%上行空间。目标价对应27.1x 2018e P/E。
    风险
    项目进展不及预期;原材料价格波动超预期。

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证券日报,内外因共振黄金板块走强 机构扎堆推荐5只潜力股


  昨日,A股市场在外力催化下出现破位下行走势,空头力量得到一定宣泄,受避险情绪升温影响,黄金板块表现较为抗跌。
  个股方面,昨日19只黄金股跑赢同期大盘(沪指跌幅为2.53%),12只个股逆市上涨,其中,西部黄金、赤峰黄金等两只个股联袂涨停,恒邦股份涨幅高达9.35%,此外,山东黄金、湖南黄金、荣华实业等3只个股涨幅也均超5%,分别为:6.52%、5.62%、5.58%,其他逆市上涨的黄金股还有:中金黄金(4.54%)、白银有色(1.93%)、老凤祥(1.44%)、银泰资源(1.27%)、紫金矿业(0.52%)、萃华珠宝(0.50%)。
  资金流向方面,昨日14只黄金股呈现大单资金净流入态势,合计大单资金净流入26135.32万元。赤峰黄金、金洲慈航、西部黄金、刚泰控股、恒邦股份等5只个股大单资金净流入均在1000万元以上,分别为:6853.42万元、6606.27万元、6120.70万元、2405.82万元、1199.69万元,上述5只黄金股合计大单资金净流入达23185.91万元。
  对此,有分析人士指出,黄金股备受资金青睐的原因除外围市场大跌及利空因素叠加引起的防御性需求大增外,上市公司业绩持续向好的内在因素也起到了关键作用。
  统计发现,截至昨日,共有11家黄金行业上市公司披露中报业绩预告,且均有望实现中报净利润同比增长,冠福股份、银泰资源、风华高科等3家公司中报净利润有望同比翻番,增幅分别为:408.90%、207.39%、186.51%。
  对于业绩显著增长,昨日股价出现逆市上涨的银泰资源,信达证券指出,铅锌价格上涨,助力公司业绩提升,切入黄金采选领域,业绩承诺增厚利润。预计公司2018年至2020年每股收益分别为0.51元、0.59元、0.60元,维持“增持”评级。
  银泰资源预计2018年1月份至6月份归属于上市公司股东的净利润:32000万元,与上年同期相比变动幅度:207.39%。业绩变动原因说明:上海盛蔚矿业投资有限公司自本期初纳入合并范围,其下属矿山生产运行良好,按照其生产计划,预计对公司的业绩增加将产生积极影响。
  值得一提的是,除银泰资源受到机构看好外,还有12只黄金股也于近30日内获机构给予“买入”或“增持”等看好评级,其中,5只个股机构看好评级家数在4家及以上,获机构扎堆推荐,具体来看,洛阳钼业机构看好评级家数居首,达到7家,海利得紧随其后,机构看好评级家数为6家,老凤祥、紫金矿业、盛屯矿业等3只个股机构看好评级家数则均为4家。

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新浪财经,盘面追踪:禽流感概念股集体异动拉升 康泰生物涨停


    新浪财经讯8月13日消息,午后禽流感概念股集体异动拉升,浙江医药一度涨停,康泰生物涨停,天邦股份、康缘药业、沃华医药、紫鑫药业、普洛药业等个股均有不俗表现。
    消息面上,内蒙古自治区通辽市科尔沁区动物疫情应急指挥部办公室12日晚对外通报,该地区发生疑似牛炭疽疫情,截至8月12日早,发病牛死亡9头,8人感染疑似皮肤炭疽,均入院有效治疗,目前病情稳定。
    疫情发生后,当地立即启动应急预案,农牧、卫生、食药、工商、公安等部门迅速深入疫区开展工作。目前,胜利村强制免疫、消毒灭源已经完成,病死牛得到无害化处理,疫情得到有效控制。
    据官方通报,炭疽是一种自然疫源性疾病,牛羊等草食动物易感,人类患皮肤炭疽主要通过接触炭疽病畜皮毛而感染。

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川财证券,公用事业行业日报:南方电网西电东送电量创历史新高


    川财观点
    中电联近日公布了2017年1-11月份电力工业运行简况,1-11月全社会累计用电量57,331亿千瓦时,同比增长6.5%,增速较去年同期提高1.54个百分点;全国6000千瓦及以上电厂装机容量16.8亿千瓦,同比增长7.2%,增速较去年同期回落3.2个百分点。我们认为随着全社会用电增速回暖及电力装机增速放缓,电力供需失衡的状况有望得到缓解,利好电力行业。近日国家发改委印发《全国碳排放权交易市场建设方案(发电行业)》,拟逐步开展发电行业碳配额交易,单位电量二氧化碳排放低的企业有望通过出售盈余的碳配额获利,利好“大容量、高参数、低排放”类优质火电机组。相关标的有华能国际、华电国际、粤电力A。
    行业动态
    1、截止2017年12月26日,南方电网全年西电东送电量达到2,001.85亿千瓦时,连续7年创下历史新高。(中国能源网)2、广东省发改委近日印发《广东省“十三五”能源结构调整实施方案》。方案提到,预计到2020年全省能源消费总量控制在3.38亿吨标准煤以内,省内电源装机容量约1.34亿千瓦,其中火电约8,700万千瓦,核电约1,600万千瓦,水电约1,570万千瓦。(北极星电力网)3、四川省日前印发了《关于采取坚决措施做好燃煤锅炉淘汰工作的紧急通知》。通知要求,完成地级及以上城市建成区每小时10蒸吨及以下燃煤锅炉的淘汰工作,对没有完成燃煤锅炉退出的企业执行强制停电措施。(北极星电力网)
    公司要闻
    新能泰山(000720):公司控股子公司山东华能莱芜热电有限公司获得2016-2017年供暖季供热补贴资金1,113.17万元。
    风险提示:行业政策实施不及预期;电力需求不及预期。

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上海证券报,粤电力A(000539)王进: 在改革中迸发璀璨"电"花




    1992年,新一轮改革春风吹来,粤电力在南粤的大地上破土而出。犹如沉睡一冬的种子,粤电力自诞生之日起,就带着冲破冻土的强大能量,在改革开放最前沿的土地上释放出璀璨的“电”火花,成为深化改革大潮中一道亮丽的风景线。
    “粤电力就是在新中国改革开放大潮中应运而生的。”粤电力董事长王进在见到记者时说道。
    如今,粤港澳大湾区的蓝图已经展开,粤电力又一次站到了大湾区建设的最前沿,为新的美丽画卷增添光芒。
    因改革而生
    在新中国70年辉煌的历史中,1992年,是一个不得不提的重要年份。
    “1992年,小平同志视察广东并发表南方谈话后,中国掀起了新一轮改革开放的大浪潮。同年,中国确立了经济体制改革的目标——建立社会主义市场经济体制,股份制成为国有企业改革的重要方向。”王进告诉记者,这一年8月,经广东省政府、广东省企业股份制试点联审小组、广东省经济体制改革委员会批准,粤电力正式组建成立。
    王进介绍称,改革开放之后,广东省经济增长速度远高于全国平均水平,在此背景下,地区电力供需矛盾很快就成为最为突出的问题。当时广东省电力工业总公司将沙角A电厂一期3台20万千瓦机组资产进行股份制改造,并联合中国建设银行广东省信托投资公司、广东省电力开发公司、广东国际信托投资公司和广东发展银行共同发起成立了粤电力。
    成立满1年后不久,1993年11月,粤电力首次公开发行4400万A股,在深交所挂牌上市,募集资金4.31亿元,投资梅县电厂3号机组等项目。
    “粤电力不仅是改革开放大潮中应运而生的企业,也是中国资本市场发展壮大的一个缩影。”王进说,粤电力是广东省最早进行股份制改制的国有企业之一,也是中国首批电力上市公司之一,是新中国资本市场的见证者、参与者,也是受益者。
    在登陆A股市场1年多后,粤电力又发行了B股。为了吸引国际资本,1991年底,我国正式推出人民币特种股票(B股)试点。1995年5月,粤电力1.05亿股B股成功发行,募集资金4.5亿港元,用于投资湛江电厂等项目。同时,粤电力还创新地实施1.08亿股法人股转为B股,成为一家中外合资的上市公司。
    进入新世纪后,改革步伐始终稳步向前。王进至今还记得2001年8月8日的那一天,在全国电力体制改革正式拉开序幕之前,广东在全国率先实施“厂网分家”,将广东省电力集团分成广东省广电集团有限公司和广东省粤电资产经营有限公司。在敢为天下先的精神感召下,广东成为“第一个吃螃蟹的人”。
    广东省粤电资产经营公司的成立,承接原广东省电力集团公司下属发电资产,现更名为广东省能源集团有限公司,成为粤电力的控股股东。在做大做强做优的战略指引下,粤电力也在改革中摁下了“电门”,启动了新的跨越式发展阶段的引擎。
    伴改革而进
    改革只有进行时。
    如同发电一样,改革是不能间断的过程。粤电力也是一样,带着改革的基因,跟随改革的步伐,不仅没有停歇,而且蹄疾步稳。
    王进向记者表示,粤电力在改革中所走的每一步,都是在见证国家经济社会发展的伟大进程,也是在参与和服务广东改革开放的重要历程。
    有两段改革的经历,令人难以忘怀,一是股权分置改革,二是重大资产重组。
    2005年8月,财政部、国资委、证监会等五部委联合发布了《关于上市公司股权分置改革的指导意见》,同年9月,广东省召开股权分置改革动员大会,作为国资管理的上市公司代表,粤电力立下“军令状”——在2006年1月之前圆满完成股权分置改革工作。
    而当时摆在粤电力面前的,有流通股股东持股成本高、募集法人股众多、同时拥有B股等诸多难题,如何在兼顾长短期利益的同时,既能保护各方流通股东利益,又有利于国有资产保值增值?
    王进谈到,当时公司高层奔赴全国各地,与20多家机构进行面对面交流,介绍股改情况并征求意见,同时公司专门设立电话,主动与持股1万股以上的个人进行沟通,其间共与385户股东进行了电话联系,并在网站上设立专区,开展网上调查并收集反馈意见等。
    两个多月后,2005年11月17日,粤电力发布股权分置改革最终方案;12月9日,方案获股东大会高票通过。其中,参会的全体A股股东赞成率为99.16%,参会的A股流通股东赞成率为91.66%。
    “随着股权分置改革方案的顺利实施,公司治理结构得到进一步完善,给公司的发展带来更大的内在动力。”王进表示。
    2010年6月,粤电力启动重大资产重组,以推动国有资产证券化、提高上市公司质量,进一步避免同业竞争、减少关联交易。
    “这次重组有两大特点:一是规模大、协调难,二是要求高、任务重。”王进告诉记者,彼时,粤电集团(已更名为“广东能源集团”)向粤电力注入7家目标公司股权,交易价格74.63亿元,纳入审计评估的总资产463.7亿元,是当时广东省属国资系统涉及上市公司重组规模最大的一次,涉及诸多方面的参与和协调,办理事项范围广、审批难度大。
    同时,由于未上市的资产普遍存在权属证明及其他手续不完善的情况,因此要达到上市的要求,时间紧迫、任务艰巨。
    此外,由于前次重组被否,监管层对重组资产的盈利能力和合规性、解决同业竞争的承诺和措施等问题更加关注。
    困难面前,不能退缩。粤电力投入了大量人力物力和财力,深入参与协调交易主体相关方面和审计、评估、财务顾问、法律顾问等中介机构,以及重组涉及国家或地方的国资、证监、国土、发改、环保、商务、工商等众多政府部门的各类审批手续,最终在有限的时间内完善了相关手续,满足了重组审核的要求。
    历时两年多后,粤电力在装机规模、资产规模、经营业绩及市场竞争力等多方面实现了跨越式发展,综合实力显着增强。
    乘改革而兴
    改革,是为了更好地发展;发展,又为改革提供稳定的保证。
    “粤电力总股本从最初的3.56亿股,扩展到2018年的52.5亿股,成为在国内具有较强竞争力和较大影响力的电力上市公司。”王进颇有感触地说,没有改革,就没有粤电力的今天。
    数据显示,截至2018年底,粤电力已投产可控装机容量从上市之初的60万千瓦增长至2095万千瓦,增幅达35倍;总资产从上市之初的13.8亿元增至733亿元,增幅达53倍;累计发电量8087亿千瓦时,为加强电力供应、缓解用电紧张发挥了积极作用。
    电力市场化改革不断往深层次推进。2015年,《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》发布,新一轮电改启动。在“计划电”迈向“市场电”的新征途中,广东又一次站到最前沿。
    “电改在广东率先起步,对粤电力来说,是挑战与机遇并存。”王进说,粤电力是因改革而生,是改革的产物,所以对市场有着敏感性的天生基因。
    王进说:“要学会游泳,就要主动跳进大海。”改革之初,粤电力就壮士断腕地进行了思想观念转变和体制机制的改革。2015年7月,粤电力成立了全资子公司广东粤电电力销售有限公司,编号为“SD01”,是广东省首批获得市场准入的售电公司中的第一家。
    成立至今,经过磨砺,该公司已成为广东电力市场的知名品牌,形成了市场领头羊地位,近年来,在年度长协签约电量、月度集中竞价中标电量和中标率方面稳居市场前列。
    主动参与改革,让粤电力增添了新的活力。不久前,粤电力A公布了2019年半年报,实现净利润5.82亿元,同比增长29.57%,一举扭转了前两年业绩持续下滑的趋势。
    今年2月,《粤港澳大湾区发展规划纲要》出炉,提出“建设清洁、低碳、安全、高效的能源供给体系”的目标,又给粤电力一个更大的展示舞台。
    “十三五”期间,粤电力确立了“以发电业务为主要发展领域,以产业化运作为主要发展思路,以国内一流并具有国际竞争力的发电上市公司为主要发展方向,服务于国家战略、集团战略、城市发展的大型集团化发电上市公司”的战略定位,优化发展煤电,稳步发展气电,大力发展风电、水电等清洁能源,不断优化电源结构,走安全、高效、清洁、低碳之路。
    数据显示,在风电、天然气发电等清洁能源装机上,粤电力从“十二五”末的260万千瓦发展至去年的428万千瓦,占比从13.2%提升至20%,2018年度对公司归母净利润的贡献占比达83.53%。
    “未来,粤电力将坚持深化改革,创新发展机制。”王进展望,一是充分利用上市公司融资平台功能,通过直接融资募集项目发展资金,优化上市公司资本结构、控制财务风险。
    二是配合广东能源集团推动对暂不符合上市条件、由粤电力托管的发电资产进行整改,按照广东省委省政府的统一部署和国企改革的总体要求,结合企业改革重组与结构调整安排,积极创造条件注入上市公司,推动国有企业资产证券化率的进一步提升。
    三是进一步理顺对下属企业的管控模式,优化制度流程,建立分级负责、分级决策、分级管理的高效管控体系。
    四是继续推进激励约束机制建设,完善考核与薪酬激励管理办法,构建长短结合、激励与约束并重、利益分配与长期价值创造相统一的长效激励机制,激发企业活力和价值创造力。

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安信证券,有色金属行业:国内政策有所转松 继续看好钴铝铜金


    本周,国内经济政策有所转松,基本金属价格上涨。本周LME锡、镍、铜、铝、锌、铅涨幅依次为2.05%、2.00%、1.50%、0.51%、0.33%、-0.26%。本周美国商务部公布,Q2GDP环比初值4.2%,略低于预期。周内欧美启动贸易谈判,致力于达成零贸易壁垒的贸易协议,贸易摩擦有所缓和,但仍未完全消除,美元的阶段性强势仍有延续。国内方面,6月冰箱和洗衣机产量增速分别转负至-3.6%和-3.9%,乘用车批发、零售增速降至-12.8%,生产端走弱,但需看到国内政策已出现调整。近期召开的国常会正式宣布国内宏观政策有所转松,强调财政金融政策协同发力,本周煤炭、钢铁、铝板块均有不俗表现。我们仍看好有色下半年反弹,一是国内政策转松,权益市场流动性获提振;二是积极财政政策加码,基建投资上行叠加地产低库存特征,有望带来国内经济整固企稳。三是特朗普已表达对联储过快加息的不满,且考虑到贸易战对经济的反噬效果,联储货币政策未来转松的可能性在升高。
    本周,美元上涨,黄金下跌,黄金中长期配置价值仍在。本周美元指数上涨0.23%,Comex黄金下跌1.29%(1,227.8美元/盎司),Comex白银不变(15.48美元/盎司)。
    Q2美国GDP增速初值为4.1%,创近4年新高,核心通胀、就业指标均达美联储加息合意水平,中短期之内金价仍受到压制。但需看到,一是特朗普近期罕见地表达了对联储加息政策的不满,二是1/10年期国债利差本周收窄到53bp,创11年来最低水平,美国长短端利差收窄反映出美国长期经济增长预期并不强劲,我们认为,经历十年复苏,美国经济运行已处顶部区域,贸易战、货币抽紧等因素对经济的负向冲击预将逐步兑现,美国实际利率中期存下行可能,黄金则仍具中长期配置价值。
    本周,国内钴价企稳,坚定看好钴板块Q3旺季重估。7月26日MB低等级钴报价34.95-37美元/磅,周跌幅为3.71%-2.7%,AM硫酸钴价格不变;AM四钴报价392.5元/公斤,周跌幅1.26%。近期MB钴报价出现下跌,本质是因套利因素存在而向较为市场化的国内钴盐价格体系靠拢,价格运行的核心仍依赖于国内需求的强弱。我们认为,目前行业库存去化较为彻底,新能源车和3C电池旺季来临,需求边际向好,我们坚定看好钴价上涨以及Q3钴板块重估。一是根据我们刚果金调研情况,2018年下半年刚果金新增钴产量有限;二是暴利税等较为极端政策短期难以落地,当地企业利润空间仍在。三是粗钴冶炼的商业模式可持续性强,重估基础扎实。
    本周,小金属涨跌互现,钼价创5年新高。本周钼精矿+11.5%(1,750元/吨),钢厂钼铁招标价连创新高。一是受检修、汛期停产影响,钼矿山7-8月产量预计有所下降。二是环保督查“回头看”继续加码,钼选矿、冶炼等产线出现关停。三是钢铁基本面较好,钢企采购、抬价意愿较强。四是海外部分铜钼矿因劳资谈判进展不顺利也对价格形成助推,多因素之下钼价短期内仍有上行空间,建议投资者关注。
    流动性和供需进一步恶化的预期有望逐步缓解,国内经济政策转积极,仍然看好有色下半年反弹。我们选择弱全球金融属性、强国内定价属性和国内基建需求弹性大的电解铝作为中国稳增长政策下有色反弹的首选,同时重点推荐逐步进入旺季的钴,关注铜、金、银以及成长性强、低估值的转型标的。铝:关注神火股份、中国铝业;钴:关注华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、道氏技术、合纵科技、盛屯矿业以及金川国际;钼:关注金钼股份、洛阳钼业;铜:关注紫金矿业、江西铜业、云南铜业、西部矿业;黄金:关注银泰资源、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、华钰矿业;白银:关注金贵银业、兴业矿业;低估值转型标的:关注金诚信、中矿资源。
    风险提示:1)美联储加息进程超预期;2)全球宏观经济回暖低于预期。3)新能源车需求低于预期;4)高镍三元材料占比提升超预期。

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